陸挺：人民幣升值或加劇中國通縮壓力

野村證券中國首席分析師陸挺指出，許可或鼓勵人民幣升值可能對中國經濟不利，特別是在出口增長放緩的背景下，通縮壓力或進一步加劇。 陸挺表示，自2020年以來，中國的經濟特徵是迅速增長的出口與房地產市場崩盤之間的鴻溝不斷擴大，導致2023年貿易順差突破1萬億美元。此種巨大貿易失衡的根本原因在於國內需求疲軟，以及房地產市場泡沫破裂後的影響。 野村分析認為，北京需要在結束通縮的同時，透過改革社會福利制度來促進消費需求的回升，以替代房地產市場的不足。房地產市場需要時間恢復穩定，而政策上則需果斷解決其內部複雜的問題。 市場消息透露，北京可能考慮允許人民幣升值，以應對貿易不平衡。然而，野村指出，由於人民幣與貿易順差的關聯有限，實際匯率才是影響競爭力的關鍵。過去幾年間，人民幣對一籃子貨幣升值3%，中國出口卻增加44.8%。 因此，突破困局的關鍵在於消除內部經濟的通縮壓力，清理房地產領域錯綜複雜的問題，並通過重啟經濟動力來繼續支持出口的增長。投資者將密切關注中國政府的政策取向及其對人民幣的影響。