理財KOL稱「嬰兒潮世代人均百萬富翁」惹議　數據揭複息威力與實踐挑戰

近日，美國知名理財YouTuber Caleb Hammer在一檔人氣播客節目中，公開表達對「嬰兒潮世代」缺乏同情心，並直言他們「個個都是百萬美元富翁」，此番言論在市場及社交媒體上引起廣泛討論，突顯了世代間對於財富積累機會的認知差異。 該言論源於播客主持Joe Rogan提出的一個假設性問題：若一位1990年25歲的美國公民，以當時平均工資生活，並將月收入的5%至10%持續投資於標準普爾500指數長達40年，至今能累積多少財富？現年31歲的Caleb Hammer根據美國股市過去三十多年的升幅推斷，當年年輕的嬰兒潮世代應已成為百萬美元富翁。據節目中向Perplexity AI求證，該聊天機械人給出的計算結果更為驚人，回報額介乎200萬至500萬美元（約1,560萬至3,900萬港元）。 然而，儘管Caleb Hammer堅信嬰兒潮世代享受了「時代紅利」，與比其年長、同屬X世代的Joe Rogan就此問題也有所爭辯，但實際數據似乎未能完全支持此樂觀估算。財務程式Moneywise引用美國社會安全署（SSA）的數據指出，1990年美國平均年薪為21,028美元，至2024年增長至69,847美元。Moneywise再結合Slickcharts的標普500總回報數據分析，假設每年底定期投資並將股息再投資，從1990年至2025年，每年貢獻收入5%及10%，累積資產分別約為55萬美元（約429萬港元）及110萬美元（約858萬港元）。這些數字遠低於Perplexity AI的預估，亦未能達到千萬港元水平。Moneywise解釋，若要達致更高資產規模，可能需要高於平均水平的收入、善用職場退休計劃工具或更長的投資期等因素。 是次討論也再次凸顯了「複息效應」（Compound interest）在個人理財及退休規劃中的關鍵作用。複息原理在於初始資金所賺取的利息會不斷滾入本金，形成「利疊利」的機制，使財富總額隨時間呈幾何級數增長。Joe Rogan和Caleb Hammer所提及的每月或每年固定比例收入投資，並將股息再投資，正是「平均成本法」的實踐。此策略透過定期定額投資，有效分散市場波動風險，避免單次高位買入的風險，同時亦讓投資者以更平均的價格逐步累積資產。在香港，流行的「月供股票」計劃便是發揮平均成本法威力的有效途徑，投資者每月支付固定手續費，由銀行代為投資固定金額，有助捕捉股價升幅，並在股價下跌時購入更多股份，長遠拉低平均買入成本，減低短期波動影響。 然而，雖然複息效應和平均成本法的道理淺顯，但在實際執行中卻面臨重重考驗。市場研究顯示，大部分散户投資者的回報往往低於標普500指數。綜合外媒及專家分析，主要原因包括： 首先是**時間與紀律**。雖然小額投資經數十年複息累積可成巨額財富，但其關鍵在於「時間」與「持續性」。Assante Wealth Management指出，許多投資者失敗並非選股失誤，而是未能從一開始就堅持長期投資。投資回報的實現需要足夠長的週期，以讓良好年度表現抵銷不良年份的損失。 其次是**人類行為偏差**。Joe Rogan和Caleb Hammer的計算是基於投資者在35年間無論市場高低都嚴格遵守紀律，每年將固定比例收入投入市場。然而，投資顧問公司Dalbar的長期研究表明，普通散户投資者表現平均每年跑輸標普500指數約6%。這種差異主要歸因於「追漲殺跌」的情緒化決策，例如在熊市恐慌性拋售，或在資產價格高企時盲目追高。2000年科網股泡沫破裂及2008年金融海嘯，均是散户未能堅守策略、錯失隨後復甦的典型例子。 最後是**經濟壓力與非自願止蝕**。更現實的考驗是，在長達數十年的投資生涯中，投資者可能面臨失業、就業不足或其他突如其來的財政壓力。自1990年以來，標普500指數經歷了多次崩盤、衰退和熊市，包括嬰兒潮世代在內的投資者親歷科網泡沫、次按危機、新冠疫情及2022年熊市等經濟衝擊。在這些情況下，「要錢不要貨」往往是無奈但合理的判斷，迫使投資者在不理想的時機套現，從而削弱了長期投資回報。 有鑑於此，理財專家普遍建議，投資應使用「閒錢」，並未雨綢繆建立足以維持半年至一年生活開支的「應急基金」。這有助於減輕在經濟危機下被迫清算投資資產的壓力，讓複息效應與平均成本法能在更穩定的基礎上發揮其應有威力。