駿利亨德森：中國AI產業迎關鍵發展期 應用落地與規模化為增長引擎

投資管理公司駿利亨德森近日發表分析指，中國人工智慧（AI）行業正踏入關鍵發展階段，預期受惠於大規模的技術推廣、代理式（agentic）模型的快速突破，以及日益務實的資金運用與商業化策略。該行強調，當AI技術能真正落地應用並產生可持續的現金流時，整個AI生態圈將開啟更廣闊的投資機遇。 駿利亨德森進一步指出，中國在AI競賽中具備四大競爭優勢，使其在全球版圖中佔據獨特位置。首先，中國企業透過強大的開源模型，成功建立起龐大的全球用户與開發者社羣。數以千計的全球開發者正高速進行測試、修補及微調，其效率與規模，任何單一封閉式實驗室均難以匹敵。 其次，相較於美國企業，中國在資金來源及先進晶片供應方面相對有限。此一局面反而促使中國AI公司更專注於技術變現與成本效益，從而令整個AI生態系統發展更為務實。此外，中國政府正大力推動AI基礎設施建設，特別是在擁有豐富太陽能與風能資源的中國西部地區，興建數據中心，為AI發展提供堅實的硬件基礎。 最後，鑒於中國資本市場近年來呈現較為緊縮的態勢，資金流向更趨審慎。與美國市場相比，這在一定程度上降低了產能過剩的風險，促使投資更加聚焦於高效率和實際效益的項目。 受上述多重因素影響，駿利亨德森亦觀察到，由於中國政府持續聚焦於利用AI提升生產力、貨幣政策偏向寬鬆、中美關係展現緩和跡象，以及匯率走勢的有利因素，越來越多本地與國際投資者正以積極角度評估中國市場。這為經精選的中國股票提供了有利的投資環境。