南韓金融服務委員會下週五起實施IPO基石投資者制度 設分配上限力求穩定新股價格

南韓金融服務委員會早前宣佈，為進一步優化首次公開招股（IPO）市場秩序及穩定新股表現，預計將於下週五起正式實施基石投資者制度及初步簿記建檔機制。據悉，這兩項新措施將同步配合修訂後的《資本市場法》推行，旨在藉引入長期穩定投資者，更準確反映市場需求，並有效緩解新股上市後可能出現的股價急跌現象。 根據新訂的基石投資者制度，基石投資者的股份分配將設有明確上限。在當地主板KOSPI上市的項目中，基石投資者的總分配額將不得超過機構配售份額的20%，而單一投資者的上限則定為10%。至於創業板KOSDAQ上市的項目，分配總額上限則相對放寬至30%，單一投資者的上限為20%。 為鼓勵長期持有，承諾將持股鎖定至少六個月的機構投資者將可獲預先分配新股。禁售期將採取分階段結束的安排，其中50%的股份禁售期為六個月，30%股份的禁售期為八個月，餘下20%股份的禁售期則為十個月。當局相信，在交易定價前引入長期穩定的機構投資者，有助於新股上市後維持股價穩定，避免短線炒賣造成的波動。 與基石投資者制度同步實施的初步簿記建檔機制，則允許承銷商在透過證券登記聲明確定IPO價格區間之前，先行向市場展開需求調查。南韓金融服務委員會表示，此機制將有助於更準確地反映市場實質需求，並在IPO估值過程中達致更為理想的定價。市場普遍認為，這些新措施將為南韓IPO市場帶來更穩健的發展環境。