招銀國際調降騰訊(00700)目標價至735港元 惟仍維持「買入」評級

招銀國際發表研究報告指出，對騰訊(00700)的目標價進行下調，由原先的750港元調降2%至735港元。儘管目標價有所調整，該行仍維持對騰訊的「買入」投資評級。 市場關注騰訊將於8月12日公佈其2026年第二季度的業績。招銀國際預期，在穩健的遊戲及廣告業務增長帶動下，騰訊該季度總收入有望按年增長9%，達到2,013億元人民幣(下同)。經調整後的淨利潤預計將按年上升7%至673億元人民幣。 然而，受AI相關投入增加影響，該行預期騰訊第二季的淨利潤率將按年回落0.7個百分點。考慮到AI投入力度的加大，招銀國際亦輕微下調騰訊今年全年經調整淨利潤預測1%。 儘管短期盈利預期因AI投資而受壓，招銀國際持續看好騰訊在人工智能領域的投入能夠帶來良好的投資回報率(ROI)。該行觀察到，騰訊的混元大模型效能持續優化、雲業務收入呈現加速增長，以及廣告投資回報率的持續提升，這些均印證了AI投入的成效與潛力。 展望未來，多項潛在催化劑料將支持騰訊的股價表現，其中包括微信AI智能體的推出，以及混元大模型的持續迭代更新。基於對其長期發展前景的信心，招銀國際重申維持騰訊的「買入」評級。