花旗下半年看好A股多於H股 微降恆指目標至29600點 並列出八大首選H股

花旗集團近日發表對香港及中國市場下半年展望報告，指出兩地市場估值並不算高，市盈率及市帳率大致處於歷史平均水平。展望今年下半年，該行預期A股表現將優於H股，主要歸因於A股在科技板塊的權重較高，且流動性獲較強支持。 該行同時調整了主要股指的目標。其中，恆生指數今年底目標價微降1.3%至29600點，較原訂的30000點有所下調，主要由於對2027年每股盈利增長預期有所調低。花旗預期，恆生指數至2027年上半年底目標價為30500點。至於A股市場的滬深300指數，今年底目標價設為5600點，而2027年上半年底目標則為5700點。 在行業評級方面，花旗上調了保險業的評級，從「中性」轉為「超配」，預期該板塊將受惠於股票投資收益增加，以及銀行存款流入保險產品所帶來的上行空間。此外，該行繼續維持對科技、基礎材料、醫療保健及互聯網板塊的「超配」評級，但鑒於利潤增長放緩，對互聯網行業的權重有所下調。 市場消息指，花旗亦公佈了H股市場的首選買入名單，共八隻股份，包括騰訊 (00700)、友邦保險 (01299)、恆瑞醫藥 (01276)、攜程 (09961)、五礦資源 (01208)、中金公司 (03908)、瀾起科技 (06809) 及 ASMPT (00522)。 展望下半年中國股票市場的主要增長驅動力，花旗持審慎樂觀態度，並預計科技及出口將是主要引擎。報告指出，鑑於中國國內生產總值（GDP）增長正邁向實現全年目標，預期當局不會推出大規模刺激措施。在股票策略上，該行偏好科技及出口板塊，相信科技發展作為中央政府的首要任務，以及出口受惠於市場份額提升及地理分佈多元化，將在下半年帶來增長機遇。 根據彭博數據，市場對恆生指數2026年每股盈利按年增長預期於5月份上調至9.9%，較去年12月的預測高出0.8個百分點。花旗分析指，此上調主要受能源和基礎材料行業帶動，並抵銷了包括小米 (01810)、互聯網和汽車股在內的下調影響。該行建議投資者在8月中期業績公佈前，可考慮佈局能源和基礎材料板塊，同時避開互聯網、汽車及小米等股份。