野村證券：中國4月經濟數據普遍遜預期 首季反彈或屬「曇花一現」

野村證券日前發表研究報告指出，中國國家統計局公佈的4月份經濟活動數據普遍令人失望，反映內地經濟復甦動力減弱，引發市場對其持續性的關注。 數據顯示，4月份工業生產按年增長僅4.1%，顯著低於3月份的5.7%，亦遠遜於市場普遍預期的6.0%。儘管此數據較接近野村證券先前預測的5.2%，但整體表現仍不理想。該行分析認為，內地4月份疲軟的經濟活動數據，顯示第一季度的經濟反彈可能只是「曇花一現」，未能延續強勁勢頭。 零售銷售方面，4月份按年僅增長0.2%，遠低於3月份的1.7%，更大幅遜於市場及野村證券均預期的2.0%，反映消費需求持續疲弱。至於固定資產投資，該月表現亦未如理想，按年增幅遠低於3月份的1.6%，亦大幅遜於市場普遍預期的1.7%及野村證券預期的2.0%。這項數據進一步加劇了市場對內地投資前景的憂慮。 野村證券續指，4月份工業生產的實際增長疲弱，並未令該行感到意外。分析指出，當月出口按年整體增長14.1%中，約有一半的增幅是受到晶片和電子產品價格急升所帶動，而非廣泛的實體經濟需求推動。報告強調，國內需求再度惡化，印證了該行關於經濟存在「巨大分歧」的觀點。正是這種內外需求表現的顯著差異，限制了北京當局容許人民幣過快升值的空間。