A/H股價差觀察：逾百股港股較A股折讓逾兩成 寧德時代H股溢價領跑

A/H股市場向來存在價差，反映兩地市場在流動性、投資者結構及交易機制等方面的差異。根據最新市場數據，大部分於香港及內地兩地上市的A/H股，其H股股價普遍較A股錄得折讓，顯示內地市場給予相關股份較高估值。然而，亦有部分H股表現強勁，以溢價形式交易。 數據顯示，多達逾百隻A/H股的H股股價，較其A股錄得超過兩成的折讓，其中折讓幅度最大的是浙江世寶（01057），其H股股價較A股折讓達76.58%。現時浙江世寶H股報6.23港元，而A股則為23.73人民幣元。緊隨其後的是中石化油服（01033）、弘業期貨（03678）及京城機電股份（00187），這三家公司的H股折讓幅度亦超過七成，反映其港股估值顯著低於內地市場。 其他錄得較大折讓的股份包括南京熊貓電子股份（00553）、復旦張江（01349）、凱盛新能（01108）及安德利果汁（02218）等，這些公司的H股折讓普遍介乎60%至70%之間。此外，晨鳴紙業（01812）、金隅集團（02009）和上海石油化工股份（00338）等股份的H股折讓亦超過六成，顯示市場對這些傳統產業股份在兩地市場的估值差異較為明顯。 另一方面，市場上亦有少數股份的H股呈現溢價交易。其中以電池巨頭寧德時代（03750）的溢價幅度最為突出，其H股較A股錄得28.99%的顯著溢價，現報513港元，而A股則為354.77人民幣元。半導體公司兆易創新（03986）亦錄得22.58%的H股溢價。此外，招商銀行（03968）的H股溢價逾一成，而恆瑞醫藥（01276）及藥明康德（02359）的H股亦分別錄得近5%及7%的溢價。 個別股份如美的集團（00300）及濰柴動力（02338）則錄得輕微溢價。市場分析認為，H股普遍折讓可能與港股市場的流動性相對較低，以及內地投資者對A股的偏好及對本土公司的熱情有關。相反，H股出現溢價的股份，則可能反映國際投資者對該等公司的特定業務前景、技術優勢或基本面有較高認可。 所有價差數據均以人民幣兑港元匯率0.8921計算。