摩根大通全球策略師發警示：AI集中度風險擴散至固定收益市場，籲投資者審慎多元配置

摩根大通（JPMorgan）全球市場策略師Gabriela Santos近日發出警示，指出與人工智能（AI）相關的投資集中度風險，正悄然從股票投資組合擴散至固定收益市場，這進一步凸顯投資者保持謹慎的重要性。Santos將這種現象命名為「AI因子」（AI-factor）或「AI觸角」（AI tentacle），旨在提醒市場對此潛在風險保持警惕。 Santos解釋，構建AI基礎設施的公司往往需要龐大的資本開支。為籌措這些巨額資金，它們普遍會透過發行債券來集資。當足夠多的相關企業在同一時期密集發債時，投資級公司債市場的格局便可能出現變化，變得與近期由少數科技巨頭主導的股票市場類似，即少數追逐同一主題的公司債券，將對整個市場構成顯著影響力。這意味著，雖然資產類別不同，但底層的集中度風險卻是共通的。 市場觀察人士普遍認為，近期科技股市場的劇烈波動，已充分暴露了「擁擠交易」（crowded trades）所帶來的風險。Gabriela Santos強調，在當前市場環境下，投資者應密切關注部位規模、審慎管理槓桿，並積極尋求將資產配置多元化，避免過度集中於AI主題相關領域。 她特別提到，美國國債、黃金以及核心房地產等傳統避險或穩健資產，是當前市場中為數不多能夠提供不同收益來源，並有效分散風險的投資領域。此外，Santos亦建議，對於由超大規模雲端服務商（hyperscalers）發行的債券，投資者應進行逐一且審慎的獨立研究，深入分析其基本面及償債能力，而非僅基於其AI關聯性作出投資決策。