為配合證券無紙化制度（Uncertificated Securities Market，簡稱USM）將於今年11月16日正式實施，香港證監會（SFC）與香港交易所（HKEX）(00388) 近日聯合發布指引。此舉旨在協助所有香港上市公司及證券發行人順利過渡至新制度，並闡明相關責任及所需履行的下一步工作，以提升香港證券市場的運作效率及透明度。 據證監會指引，發行人的首要任務是全面檢視並修訂其現有的發行條款及組織章程細則，以確保公司架構與無紙證券市場制度能完美契合。為簡化有關流程，證監會已於最新指引中列出多項重點關注事項，並提供範本條文供發行人參考。 對於章程修訂的期限，發行人須於無紙證券市場實施起計滿一週年當日（即2027年11月16日），或於無紙證券市場實施後，發行人舉行的首個股東週年大會（AGM）日期之前，完成所有相關的章程修訂工作，兩者以較早者為準。鑑於修訂涉及嚴謹的法律程序及需經過股東大會投票批准，證監會特別提醒發行人應盡快展開相關檢視程序，以預留充足時間。 USM新制實施後，發行人將面臨一項強制性要求，即在任何時刻都必須委任一家「核准證券登記機構」。值得注意的是，根據新制度，僅獲得證監會正式核准的機構才可提供證券登記服務，此舉旨在強化市場監管及服務質素。目前，共有6間傳統證券登記機構（俗稱過户處）已提出申請，包括寶德隆證券登記、香港中央證券登記、證券登記、香港經理秘書、卓佳證券登記，以及聯合證券登記，而所有申請現正由證監會積極審核中。 現時，一般證券登記服務主要分為三大類：維持持有人登記冊、公司行動相關服務，以及公開發售（IPO）相關服務。此外，USM新制亦催生了全新的無紙化系統營運服務。這項新服務特指提供或營運「與訂明證券的所有權能夠在無需紙本文書的情況下予以證明和轉讓」有關的系統、程序及設施。據瞭解，目前只有香港中央證券及卓佳提供此項創新服務。 除了證監會的指引外，香港聯合交易所亦將發布其《無紙證券市場指引》，該指引將重點説明發行人在現行《上市規則》之下，與無紙證券市場實施相關的具體責任與合規要求，進一步完善新制度下的市場規範。
