摩根大通再評老鋪黃金(06181) 強調新政影響有限

摩根大通最新報告指出，老鋪黃金(06181)的盈利預期略有調整，將2025年盈利預期微調約2-3%，而2026至2027年的預期則保持不變。該行重申其「跑贏大市」評級，並給予目標價1296港元。老鋪黃金仍是摩根大通在內地消費板塊中的首選之一。 市場消息顯示，老鋪黃金的增長動力來自於品牌價值及產品創新的持續推動，其強大的市場價值主張在民族自豪感強烈的消費環境中尤為重要。11月1日的新黃金首飾增值税政策引起投資者關注。該政策將可能導致原材料成本上升約6%，而對集團毛利率的壓力預計為3-4個百分點。 不過，根據管理層的評估，透過庫存儲備和價格調整機制，實際毛利率影響可能有限。老鋪黃金對2026年的前景保持樂觀，尤其是在平均售價增長和新店擴展計劃的推動下。最新的市場調查顯示，該集團正在積極擴大其零售網絡，有望進一步鞏固其市場地位。