晨星上調中海油(00883)H股公允價值逾一成 目標價看32港元

大行晨星發表報告，上調中國海洋石油(00883)H股的公允價值預測逾一成。該行將中海油H股的公允價值由29港元調升至32港元，升幅達10.3%，同時亦同步上調其A股的公允價值預測，反映對公司前景的正面看法。 報告指出，中海油上半年表現亮麗，實現淨利潤按年增長23%。業績表現主要受惠於多個利好因素，包括平均實現油價按年攀升24%，以及油氣淨產量增加4%。公司上半年的產量已達到全年預測目標的50%，整體表現大致符合晨星的預期。 針對公司第二季度產量按年輕微下降1%，晨星認為這屬暫時性影響，部分原因相信與其中東項目受到幹擾有關。展望未來，中海油管理層持續強調其在「2026-2030五年規劃」框架下，致力於實現儲量替代與產量增長。這一戰略方向亦支持晨星對中海油未來五年產量複合年增長率達2.3%的預測。 儘管上半年中海油的綜合成本錄得10%的升幅，升至每桶油當量29.70美元，但晨星觀察到通脹升幅仍落後於油價上漲的幅度。此外，部分成本壓力亦受人民幣升值因素所驅動。該行認為，整體而言，中海油的基本成本控制能力依然表現強勁。晨星預計，公司未來五年的綜合成本將平均維持在每桶油當量約30美元的水平。