輝立黃瑋傑建議買入昆侖能源(00135) 目標價8.1元

石油及天然氣業務營運商昆侖能源(00135) 近日獲輝立證券及輝立資本管理董事黃瑋傑發表報告，建議買入該股。報告將目標價定於8.1港元，並設定止蝕位為6.9港元，而建議買入價為7.25港元。 昆侖能源的業務範疇廣泛，涵蓋天然氣銷售、液化天然氣（LNG）加工與儲運、液化石油氣（LPG）銷售，以及勘探與生產四大板塊。其中，天然氣銷售業務包括各類天然氣產品的零售、分銷與貿易；LNG加工與儲運板塊則涉足LNG的加工、卸載、儲存、氣化及裝車服務；LPG銷售板塊則專注於不同LPG產品的批發與零售；勘探與生產板塊則負責原油及天然氣的勘探、開發、生產和銷售。 集團緊扣國家新型能源體系建設的戰略方向，積極發展氣電、新能源及綜合能源業務。數據顯示，集團累計參股已投產天然氣發電項目達19個，總裝機規模高達1,294.5萬千瓦。此外，亦累計投產12個綜合能源項目，總裝機容量為62.9萬千瓦，並完成了107個分佈式光伏項目，總裝機容量達到2.08萬千瓦。在戰略性支撐項目方面，福建LNG接收站東港海底隧道已實現全線貫通，整體項目進度達到46.32%；而江蘇LNG接收站三期配套碼頭的控制性工程進度亦已過半。 在天然氣銷售業務上，昆侖能源堅持深挖存量市場潛力與合作開發增量市場並重。展望至2025年，集團計劃在內蒙古、山東、貴州、江蘇等八個省市新開發11個城鎮燃氣項目，預計新增年銷售能力7.8億立方米，客户規模有望增長至1,719萬户。 LNG加工與儲運業務正逐步發展成為集團的第二大盈利增長動力。值得一提的是，其海上LNG加註業務已成功拓展至廣東及香港市場，實現了香港水域LNG船用燃料從海上錨地加註至碼頭加註的常態化升級。LPG銷售業務則不斷拓寬資源渠道，加強採購與銷售力度，並大力開拓工業直供客户。勘探與生產業務方面，集團持續加大開發力度，致力於增儲上產，以實現穩健的收益回報。 為進一步提升對股東的回饋，昆侖能源已制定了截至2026年、2027年及2028年12月31日止財政年度的股息分派計劃。集團承諾未來三年的年度股息派付比率將不低於50%，且每年的絕對派息總額將不低於2025年水平（每股31.58分人民幣）。同時，每個財政年度將宣派兩次股息，即中期股息及末期股息，以維持股息分派的穩定性、及時性和可預見性。市場分析指，目前該股往績股息率約為4.8%，隨著50%派息率底線的確立，未來兩年預期股息率有望向6%靠攏，有助於提升其防禦價值。