SpaceX第二季收入表現亮麗 AI鉅額投資拖累盈利 盤後股價曾挫逾9%

由馬斯克(Elon Musk)創立的太空探索科技公司SpaceX，近日公佈其首次公開業績，顯示第二季營運收入錄得78.1億美元，遠超市場分析員預期的69.3億美元，按年實現高達92%的顯著增長。同期，經調整後的EBITDA（税息折舊及攤銷前盈利）亦錄得35億美元，優於市場估計的20億美元，按年勁升1.91倍。然而，在收入強勁增長背後，公司仍錄得每股虧損9美仙，儘管較市場預期的每股虧損26美仙為少。受消息影響，SpaceX股價於週二市後交易一度下挫逾8%，收市時跌幅擴大至9.4%，反映投資者對其高企的成本壓力有所擔憂。 按業務劃分，第二季太空業務的淨銷售額達9.62億美元，勝分析員預期的8.74億美元。連網業務（主要為星鏈Starlink服務）的淨銷售額錄得42.9億美元，亦高於市場預測的38.3億美元。此外，人工智能(AI)業務的淨銷售額亦達到25.6億美元，超出市場估計的21.8億美元。 儘管收入表現強勁，SpaceX的盈利能力仍受制於巨額投資。公司去年全年錄得49億美元虧損，主要歸因於在AI基礎設施上的龐大投資。單計第二季，AI業務部門的經營虧損達到12.6億美元，但已較市場預期的23.9億美元虧損為低。連網業務方面，經調整後的EBITDA虧損錄得26億美元，較分析員預期的24.1億美元虧損為多。太空業務的經調整EBITDA虧損則為2.05億美元，優於市場原先估計的4.1億美元虧損。 期內，SpaceX的資本開支報183.7億美元，略低於分析師估計的185.8億美元。值得注意的是，其中用於AI業務的資本開支高達158.28億美元，顯示公司在人工智能領域的投入之鉅。研發開支為35.5億美元，低於分析員預期的43.9億美元。整體成本與開支合計錄得79.6億美元。 管理層在業績電話會議上展望，預計到今年年底，公司的年度經常性收入將至少達到1000億美元。行政總裁馬斯克更將公司實現1萬億美元營運收入的目標時間提前一年，即力爭在2030年而非先前目標的2031年達成，並表示在2029年實現該目標的可能性「並非零」，展現其對公司未來發展的雄心。財務總監約翰遜(Bret Johnsen)亦指出，未來兩季的資本開支水平可能與第二季相若，預示公司仍將維持高水平的投資。 至於人工智能技術發展方面，馬斯克透露，公司於7月發布AI大模型Grok 4.5後，其token消耗量增加了兩倍。Grok 4.6預計將於下週推出，Grok 4.7則計劃在三至四周後發布，而Grok 5更計劃於今年內面世，反映SpaceX正積極推進其AI產品線。 業務營運方面，SpaceX在第二季贏得逾60億美元的美國政府合約，反映來自美國政府的任務需求持續增加。然而，期內火箭發射次數為38次，少於分析員預期的43次。 綜合上述業績及管理層展望，受市場對高昂AI投資成本的關注，SpaceX股價於週二市後一度挫逾8%，最終收市跌9.4%。