渣打調整恆指目標區間至2.6萬至2.7萬點 看好AI科技股

渣打財富方案首席投資辦公室發表最新第四季環球市場展望報告，將恆生指數未來十二個月的目標區間調整至26000至27000點。該行強調，在全球經濟面對挑戰之際，人工智能（AI）領域的發展將是推動市場盈利增長的關鍵動力。 渣打北亞區投資總監鄭子豐指出，近期油價及債券收益率再度攀升，市場對通脹前景的憂慮重新浮現，帶動主要央行進一步加息的預期升温。該行預期，美國聯儲局在未來十二個月內或會再加息50個基點。在這種「健康加息、債息上升」的環境下，市場焦點將轉向那些能夠受惠於人工智能技術，實現盈利增長並足以抵銷估值受加息影響的板塊。 鄭子豐表示，該行特別看好美國股市，認為其具備強勁的人工智能創新能力。同時，亦青睞由台灣市場帶動的亞洲股市（日本除外），預期相關市場在全球AI發展浪潮中將扮演重要角色。 談及內地市場，鄭子豐指出，中國經濟復甦步伐仍顯不均衡。有鑑於此，渣打近期已將中國內地股票的投資評級由「增持」下調至「核心配置」，反映對其短期表現的觀點轉趨審慎，並將恆生指數未來十二個月的目標調整至26000至27000點。 展望未來，若中國政府能加大對人工智能發展的政策支持力度，或在領先的大型模型技術競爭中取得有利地位，同時國際油價回落至每桶70美元左右，市場情緒有望顯著改善。在這些利好因素支持下，恆生指數的目標區間或可進一步上移至28000至29000點。 然而，鄭子豐提醒投資者，潛在地緣局勢惡化、監管制裁升級，或國際油價突破每桶120美元的水平，均可能對市場情緒及企業盈利構成沉重壓力。屆時，恆生指數的目標水平或需向下調整至21500至22500點。 總體而言，該行建議增持美國股票，理由是儘管估值今年有所回落，但強勁的盈利增長表現跑贏股價升幅，加上中期選舉臨近可能加劇市場波動。對於除日本外的亞洲股票，渣打亦建議增持，因其盈利增長在主要市場中表現最強勁，且科技行業將持續是人工智能資本開支的主要受惠者。至於中國股票，該行維持中性看法，認為其估值仍然偏低，但重估需時。該行亦留意到中美兩國關係在「習特會」後趨於穩定，然而美方針對中國科技領域的行動或會持續。