SpaceX敲定IPO價135美元 分析料發行方為後市留水位 投資者宜審慎部署

由億萬富豪馬斯克（Elon Musk）旗下的太空探索科技公司SpaceX，據報已敲定其首次公開招股（IPO）價為每股135美元，計劃集資750億美元，市場預計其上市估值將逼近1.77萬億美元。公司已於週四正式展開路演，引發市場廣泛關注。 市場消息指出，SpaceX今次定價策略較市場預期更為剋制，惟估值水平仍然不菲。獨立股評人黃耀宗分析，市場原先普遍預期SpaceX估值介乎1.7萬億至2萬億美元，現時定價雖處於預期區間的中間偏下方，但這並非反映市場對高估值不接受。他認為，此舉或代表發行方有意「盡量掹低少少」，為新股上市後的初期股價表現預留上升空間，以確保市場對其後市表現留有「水位」。然而，黃耀宗亦提醒投資者，即使定價相對剋制，此價位仍不屬「便宜」之列。 黃耀宗進一步指出，短期而言，新股上市主要受供求關係影響。考慮到現時市場上包括Anthropic及OpenAI等人工智能巨頭亦正排隊準備上市，作為行業龍頭的SpaceX若表現良好，預料不會做得太差，此舉亦可能影響其他潛在上市新股的定價。受消息帶動，他預期SpaceX的短線需求將較大。此外，鑑於SpaceX預期將快速獲納入主要指數成分股，除了主動型基金外，被動型指數基金及主題式ETF亦將因應投資組合再平衡（rebalancing）的需求而追貨，進一步推升市場對其股份的短期需求。 然而，黃耀宗提醒投資者切勿被市場氣氛牽引，在上市前務必做好心理準備與情境模擬。他舉例指，若開市價已錄得「二字頭」甚至倍升，投資者仍否「瞇埋眼去買」？他強調，應先行釐清買入該注股份的意圖屬短炒抑或長線持有，兩者策略上完全不同，務必審慎部署。 他認為，若目標是進行為期2至4星期的短線炒作，反而不建議投資者在上市當晚孤注一擲，或可考慮「分幾注」買入，避免單次性決定帶來的風險。黃耀宗亦觀察到，目前美股市場已呈現板塊換馬的跡象，隨著SpaceX上市詳情塵埃落定，投資者現階段已將焦點放於整體資產配置的長遠調整上。