招商證券國際上調吉利(00175)2026及2027年淨利預測 維持「增持」評級 目標價32元

招商證券國際發表研究報告，將吉利汽車2026年及2027年的淨利潤預測分別上調4%。該行指出，此舉主要反映吉利單車盈利能力呈現逆勢增長，表現超出市場預期。招商證券國際同時維持吉利汽車「增持」的投資評級，並將目標價定於32港元不變。 市場消息指，該行分析報告揭示，吉利汽車在去年第四財季的淨利潤表現亮眼，若剔除一次性影響及研發費用化率調整後，其季度淨利潤按季錄得18%的增長。分析師認為，市場可能過度擔憂成本上升壓力及行業競爭加劇對吉利的潛在衝擊，反而忽視了公司已逐步邁入一個高品質增長階段。 展望未來，招商證券國際預期2026年將成為吉利汽車業績大幅增長的關鍵一年。主要驅動因素包括高端車型(如9X/8X系列等)的產銷量持續放量、出口業務的顯著加速，以及內部協同效應帶來的成本持續優化。這些因素預計將共同推動公司業績呈現逆勢強勁增長。 然而，該行在最新的預測中，亦輕微下調了吉利汽車2026年至2027年度的銷量預測。但與此同時，由於高端車型佔比提升，帶來產品結構優化，招商證券國際相應調高了吉利汽車的毛利率預測，此舉正是反映了高階車型對公司盈利能力的正面帶動作用。