匯豐控股首季經調整税前利潤符預期 股本回報率超越中期目標

匯豐控股 近日公佈首季業績，其主要財務數據引發市場關注。儘管期內部分表現符合市場預期，但投資者對其盈利能力及未來展望抱有更高期望。 花旗發表報告，分析匯豐控股的首季表現。報告指出，匯豐控股期內經調整（不計重大項目）的基本税前利潤達到101億美元，大致符合市場普遍預期。營收方面，集團表現超出預期2%，主要受惠於非淨利息收入，該項收入較預期高出6%，顯示其多元化收入來源的韌性。然而，銀行業務的淨利息收入則與市場預期相符。成本方面，期內開支增加4%，而減損損失則上升9%。 值得留意的是，匯豐控股報告的税前利潤為94億美元，較市場預期略低2%，主要由於兩項資產處置所導致的虧損。資本充足率方面，集團的一級資本適足率（CET1R）維持在14.0%的水平，與市場預期保持一致，反映其穩健的資本基礎。 花旗報告特別強調，匯豐控股本季的股本回報率（RoTE）錄得18.7%，遠超其中期目標所預期的17%以上，此表現獲市場正面評價，顯示盈利能力強勁。展望2026財年目標，儘管較高的淨利息收入預期被上調的貸款損失預期所抵銷，且成本因匯率波動而有所上調，但整體盈利質素仍受關注。 整體而言，花旗認為匯豐控股的業績表現穩健。不過，鑒於其主要競爭對手渣打集團 已公佈業績，市場對匯豐控股可能抱持較高的期望。為進一步闡明未來發展方向，匯豐控股預計將於本月稍後舉行的投資者考察之旅中，提供更多詳情，屆時花旗預期將獲得有關財富管理增長前景、恆生銀行的未來計劃，以及透過人工智能等技術實現成本削減機會的最新資訊。 基於上述分析，花旗重申對匯豐控股「買入」的投資評級，並維持目標價為14.7英鎊。