地緣政治趨緊金價反覆走低 分析指「石油美元」強化美元地位成關鍵

自二月底美以襲伊朗以來，全球地緣政治緊張局勢持續升温，市場普遍預期具避險功能的黃金價格將受到提振。然而，金價走勢卻呈現先升後跌的局面，與此同時，美匯指數則反覆向上，令不少投資者對其背後邏輯感到疑惑。 中信銀行（國際）個人及商務銀行業務投資主管張浩恩對此現象提出分析。他指出，近年美國在頁巖油開採技術方面取得顯著進展，這不僅使其能夠實現石油自給自足，更進一步提升了其作為全球石油出口國的地位。這項發展對於全球能源格局產生了深遠影響。 張浩恩續解釋，在二月底美以襲伊朗的事件發生後，中東地區出口至全球的石油供應量出現明顯減少。此消彼長之下，美國的石油出口無疑獲得正面支持，此舉亦進一步強化了「石油美元」的角色。在「石油美元」效應的推動下，美匯指數至今維持反覆向好的趨勢，為美元匯價提供堅實支撐。 他同時提到，金價在去年至今年首兩個月已錄得可觀升幅，這反映市場已充分消化地緣政治風險升温等利好因素。然而，隨著美匯指數在「石油美元」效應下持續走強，預料此趨勢或會對金價的潛在升勢構成持續的壓抑作用。 鑑於上述因素，中信銀行（國際）目前維持其於年初對金價的預測。該行預計，今年全年黃金價格將主要徘徊在每盎司4000美元至5730美元的區間內。