交銀國際下調泡泡瑪特(09992)目標價至218.9元 惟續予「買入」評級

交銀國際發表最新研究報告，將潮玩公司泡泡瑪特(09992)的目標價由原先的232.8元下調至218.9元。儘管目標價有所調整，該行仍維持對其「買入」的投資評級。報告指出，此番調整主要由於泡泡瑪特在今年第一季的中國市場表現亮眼，但海外市場的增速則有所放緩，同時亦需面對原材料及運輸成本上行的壓力。 受上述因素影響，交銀國際因此下調了泡泡瑪特2026年至2028年的淨利潤預測，幅度介乎9%至19%。該行現時預期，公司在2026年、2027年及2028年的淨利潤將分別達到132.64億元、144.88億元及154.72億元人民幣。 然而，交銀國際強調，泡泡瑪特在全球化擴張以及IP平台化運營方面的核心增長邏輯並未改變。作為中國領先的潮流文化娛樂公司，其獨特的IP孵化、設計與運營能力被市場視為長期發展的關鍵。分析師認為，在當前估值水平下，泡泡瑪特具備較高的安全邊際，故維持其「買入」評級，以反映對公司未來發展潛力的信心。