證監會優化單日槓反產品規管 引入靈活槓桿機制並修訂命名方式

證券及期貨事務監察委員會（證監會）近期發出通函，旨在「優化」單日槓桿及反向產品（L&I Products）的監管框架。是次調整主要針對該類產品的槓桿結構及命名方式，以提升市場透明度及管理效率。 根據證監會的指引，對於容量高度受市況變化影響的槓桿及反向產品，發行商須採用「靈活槓桿結構」。這意味著在必要時，發行商可主動下調產品的槓桿倍數。證監會解釋，此舉旨在賦予發行商更大空間，在高交易量期間有效管理產品表現，從而應對市場波動。 市場關注的是，採用「靈活槓桿」的產品，其發行商每日收市後將會披露下個交易日的實際槓桿倍數，增加市場透明度。此項新規定預計將涵蓋大部分已上市的單日槓桿及反向產品，尤其是個別股票及部分指數掛鈎的槓反產品，實際實施將取決於相關資產的流動性、槓桿倍數及最新市況。例如，近期備受市場關注的兩倍南方東英SK海力士(07709)等產品，預料將需要根據新規定進行「優化」。 此外，證監會亦就槓桿及反向產品的命名方式作出重要修訂。根據通函內容，這些產品將不能再沿用「ETF」的名稱，而必須清晰列明為「槓桿產品」或「反向產品」，並需註明其槓桿倍數及「每日」字樣，以區分其與傳統交易所買賣基金的差異，並強調其每日重設的特性。值得留意的是，有關命名方式的改變僅見於證監會的通函中，而未有在其同期發布的新聞稿中提及。