寧德時代上半年純利增42%遜預期 擬斥最多400億人幣回購A股 惟毛利率受壓

電動車電池龍頭寧德時代（3750）早前公佈上半年業績，期內錄得收入2769.17億元（人民幣．下同），按年增長54.8%。然而，純利按年上升42%至432.84億元，兩項核心數據均略低於市場預期。為回饋股東及增強投資者信心，該公司同時宣佈擬動用不多於400億元回購A股，並將中期股息每10股派14.11元，若換算為港元，則按年增長47.6%至每10股派16.29港元。 具體來看，寧德時代上半年收入雖錄得顯著增長，但仍稍遜於市場估計的2797.56億元；純利方面，432.84億元的表現亦未能達到市場預期的456.89億元。每股盈利為9.51元。若單計第二季度，收入按年增長56.9%至1477.86億元，而經調整純利則升36.5%至225.46億元。 值得注意的是，期內整體毛利率錄得23.9%，按年下跌1.1個百分點，亦低於市場預期的24.9%，反映整體盈利能力面臨挑戰。其中，作為主要收入來源的動力電池系統毛利率下降1.8個百分點至20.6%；儲能電池系統毛利率亦減少1.6個百分點至24%。 按產品劃分，動力電池系統收入按年上升46%至1921.25億元，表現稍遜預期。儲能電池系統收入增幅強勁，按年大升87.5%至532.61億元，但亦略低於預期水平。至於電池材料及回收、礦產資源業務收入則按年增長67.2%至188.11億元，此板塊的毛利率逆市增加5.8個百分點至27%。若從地區分佈看，境內收入按年增長61.3%至1897.87億元，毛利率下跌1.8個百分點；而境外收入則增長42.4%至871.29億元，毛利率輕微上升1個百分點至30%。 在產能與研發方面，寧德時代上半年電池系統產能達525吉瓦時（GWh），另有在建產能764 GWh，產能利用率達94.9%，產量為498 GWh。同期研發投入按年上升12.7%至113.76億元。 另一方面，為增強投資者信心及提高股東回報，寧德時代宣佈擬動用不少於200億元及不超過400億元人民幣，以集中競價交易方式回購A股。回購價格上限設定為每股573元，此價格不高於公司董事會通過回購股份決議前30個交易日股票交易均價的1.5倍。根據回購資金總額上限400億元計算，預計可回購約6980.8萬股A股，佔總股本約1.51%；若按200億元下限計算，則預計可回購約3490.4萬股A股，約佔總股本的0.75%。集團管理層強調，此舉是基於對公司未來發展的信心及對其價值的認可。