AH股價差持續顯著 晨鳴紙業H股折讓逾四倍 逾百股份A股溢價超一倍

香港與內地股市互聯互通機制下，AH股兩地上市公司的股價差異一直是市場焦點。根據最新數據顯示，截至昨日收市，大部分於兩地上市的AH股，其A股價格普遍較H股存在顯著溢價，反映H股股份普遍較其A股兄弟公司錄得大幅折讓。其中，多達逾百隻H股股份的折讓幅度超過一倍，部分甚至達到數倍之多。 在眾多AH股中，晨鳴紙業（01812）的H股折讓幅度最為驚人，其A股（深000488）較H股錄得高達466.433%的溢價，意味著H股股價（按人民幣兑港元匯率換算後）僅為其A股對應股價的約五分之一。緊隨其後的是浙江世寶（01057），其A股（深002703）溢價達428.880%。凱盛新能（01108）、弘業期貨（03678）和京城機電股份（00187）等公司的A股溢價亦超過300%，顯示這些H股在港市場的估值遠低於內地市場。 整體而言，市場數據揭示AH股價差普遍存在。長飛光纖光纜（06869）及康希諾生物（06185）的A股溢價率均超過230%；而中芯國際（00981）、華虹宏力（01347）及長城汽車（02333）等主要股份的A股溢價亦逾150%。這現象涵蓋了多個行業，包括製造業、金融業及科技等領域，反映兩地市場對同一公司股票的估值存在長期分歧。 值得留意的是，在普遍的A股溢價趨勢下，亦有少數股份的H股錄得較其A股更高的估值，即H股相對A股出現溢價。根據數據，瀾起科技（06809）的H股較A股溢價0.926%。其他H股呈現溢價的股份包括中際旭創（03308）、招商銀行（03968）、藥明康德（02359）及寧德時代（03750），其H股溢價幅度介乎6.589%至24.511%之間。此外，美的集團（00300）、濰柴動力（02338）、兆易創新（03986）、東山精密（02384）、紫金礦業（五百）（02899）、恆瑞醫藥（01276）及交通銀行（03328）的H股亦錄得輕微溢價，反映市場對這些特定H股的估值傾向更高。 市場分析普遍認為，AH股價差現象的成因複雜，主要受兩地市場的投資者結構、流動性、資本管制及監管環境差異所影響。香港作為國際金融中心，吸引全球投資者，市場訊息傳遞更為透明開放，估值體系亦較為成熟；而內地A股市場則以散户投資者為主導，且受資本流動限制，流動性及市場情緒對股價影響較大。這些因素共同導致了同一公司在兩地市場呈現不同的估值水平。投資者在投資AH股時，亦需審慎考慮這些價差及其背後的原因。 隨著兩地市場互聯互通機制日益深化，AH股價差的動態變化將繼續是市場關注的焦點。然而，短期內此一價差現象預計仍將持續，為市場提供獨特的投資觀察視角。