半年結前夕IPO市場熱戰 投資者關注五大因素甄選潛力新股

港股新股市場於半年結前夕掀起招股熱潮，近期多隻新股同期招股，現時市場上共有八家企業正進行公開招股，競爭激烈。面對眾多選擇，市場分析普遍建議投資者可從五大方向入手，以甄選具潛力的投資標的。 首先，新股的超額認購倍數被視為短線投資的重要指標。一般而言，超購倍數越高，反映市場資金追捧氣氛熾熱，首日上市股價表現亦可能越為亮眼。然而，亦有例外情況。例如，從事臨牀階段生物科技的華健未來，其公開發售超額認購高達2,006倍，惟昨日股價上市首日仍「腰斬」，收報35.26元，較招股價81.8元大跌56.9%，成為今年新股首掛跌幅之冠。儘管多隻新股撞期招股令市場資金相對緊張，孖展反應未算非常踴躍，但海光芯正（01191）及禮邦醫藥（09637）仍雙雙錄得逾百倍超購，表現突出。 其次，行業板塊亦是投資者關注的焦點。現時市場熱點集中在大模型、人工智能（AI）基礎設施、機械人及醫療等高科技或具增長潛力板塊。這些板塊的新股普遍獲得市場以較高溢價追捧，首日上市表現亦往往更為突出。在近期招股的八家新股中，專注光電互連的海光芯正（01191）便備受市場關注，其產品主要應用於AI數據中心，有助於實現高速、高密度及高能效的數據傳輸。來福諧波（03952）則屬於機械人概念股，業務涵蓋諧波減速器、關節模組、機械臂乃至自動化工作站的組合，被視為機械人產業鏈的關鍵一環。至於禮邦醫藥（09637）和江西生物（06915）同為醫藥新股，但定位各異。禮邦醫藥主打腎病創新藥物研發，目前尚未實現盈利，去年經調整後錄得淨虧損3.8億元人民幣；而江西生物則以破傷風抗毒素（人用TAT）為主，具備穩定現金流，去年調整後淨利潤近1.13億元人民幣。 第三，公司在行業內的領先地位或龍頭地位，亦是挑選新股的重要考量因素。市場普遍認為，龍頭企業通常擁有較強的競爭力和抗逆力，亦較容易吸引長線資金支持，上市表現或較為持續穩健。例如，安克創新（00668）在全球「流動充電器」市場位居龍頭地位，按2025年收入計，其全球市場份額預計達4.8%，排名行業第一，產品已銷往180多個國家和地區，累計用户超過2億。鱘龍科技（06715）則在魚子醬領域穩居龍頭，據統計，自2015年以來連續11年實現魚子醬銷量全球第一名，預計2025年其魚子醬銷量在全球市場佔比將升至36.1%，超過全球第二大企業的四倍以上。 第四，企業若採A+H或港美同時上市模式，其H股估值可能受到A股或美股市場的牽制，潛在升幅或有所受限。以目前正在招股的企業來看，安克創新（00668）便是屬於「A+H」概念。 最後，新股的一手入場費設定，亦會影響投資者的參與門檻。若入場費較低，可降低散户「小本入場」的門檻。然而，這也意味著即使成功中籤且首日錄得升幅，實際每手賺取的金額往往較為有限。在現時八家招股中的新股裡，僅安克創新（00668）的入場費超過1萬元。 投資者在參與新股認購時，應綜合考慮上述各項因素，以期在眾多選擇中發掘具潛力的新股標的。