【日圓走勢】每百日圓兑港元4.97算　美銀：日本「黃金周」至少四度出手或斥11萬億日圓幹預　為2022年以來最大行動

日圓匯價近期劇烈波動，引發市場對日本當局大規模入市幹預的猜測。美銀（BofA）最新報告指出，日本財務省在「黃金周」期間疑至少四度進場幹預，透過拋售美元、買入日圓的方式壓抑貶勢，整體幹預規模或高達11萬億日圓（約720億美元），有望成為2022年以來最大規模的官方匯市操作。美元兑日圓最新報156.88，每百日圓兑港元4.97算。
美銀外匯策略師山田修介（Shusuke Yamada）指出，4月30日、5月1日、5月4日及5月6日的美元兑日圓（USD/JPY）盤勢，均顯現典型的官方幹預特徵，包括匯價於特定價格區間受壓、波動幅度異常放大及快速回吐。
報告分析，日本政府似乎已將「160日圓兑1美元」視為必須守住的「幹預防線」。根據歷史經驗，通常每投入1萬億日圓，可推動匯價波動約1日圓。以此推算，日本本輪整體幹預規模可能達11萬億日圓左右。不過山田也強調，相關估算仍存在一定不確定性。
報告顯示，日本目前外匯存底接近1.4萬億美元，短期資金壓力有限。即使未來停止幹預，當局仍可透過到期債券及投資收益維持現金倉位。市場普遍相信，幹預資金主要來自出售美國公債。山田估計，以目前規模推算，日本實際出售進入市場的美債規模可能介乎400億至500億美元。
與此同時，《彭博》透過分析日本銀行（BoJ）往來帳户數據，進一步佐證了官方幹預的蹤跡。根據日銀週四（7日）公佈的帳户數據，與民間經紀商排除幹預因素後的預估值對比，兩者落差高達約4.68萬億日圓（約300億美元），市場普遍將此差額視為買入日圓、拋售美元的實質操作規模。
NLI Research Institute首席經濟學家Tsuyoshi Ueno表示，數據表明政府在黃金周前後多次出手，目前市場仍籠罩在幹預陰影下，交易員情緒普遍趨於謹慎。
面對市場猜測，日本財務官三村淳週四保持低調，表示對匯價變動「沒有特別評論」，僅強調當局將持續警惕投機交易。
市場目前將焦點轉向日本銀行的貨幣政策走向。美銀報告提到，目前利率市場反映6月加息的機率約為70%。若大規模幹預短期推升日圓，壓低市場對6月加息的預期至較低水平，反而可能為投資者提供重新佈局日圓套息交易（carry trade）的機會。
日本財務省預計於5月29日晚間公佈外匯平衡操作月報，屆時將揭露4月底至5月底的官方操作實錄；至於具體的每日干預金額，則有待8月初公佈的季度資料方能最終確認。