IMF籲各國「未來小心駕駛」 全球經濟或陷不確定常態 聯儲局減息窗口仍待時

國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃近日指出，全球經濟雖展現韌性，惟不確定性可能成為「新常態」，呼籲各國政策需高度戒備，做好應對未來潛在衝擊的準備。她特別點名美國需控制快速攀升的聯邦債務，並鼓勵提升家庭儲蓄，以及支援亞洲內需與歐洲競爭力提升等措施，以維護全球經濟穩定運行。市場觀察認為，IMF的此番言論反映對多國政策滯後與地緣政治風險未解的關注。 美國聯儲局今年首次降息已成市場焦點。聯邦公開市場委員會（FOMC）於9月中下旬決議將基準利率下調25個基點至4–4.25%，但政策分歧明顯，一些官員擔憂通脹回落不穩，主張維持利率不變；亦有人如Stephen Miran支持更果斷的下調幅度。展望未來，聯儲局內部多數成員預期今年仍有進一步降息空間，但主要取決於通脹及就業數據進展。 華爾街機構紛紛調整利率預測；其中美銀（BofA）Global Research將下一次聯儲局降息預期從12月提前至10月，並指出勞動市場走弱及數據延遲成為關鍵因素。根據CME FedWatch工具，市場當前幾乎100%預期10月降息，12月再下一城的機會也高達90%；Nomura則預測10月與12月各降息25個基點，並可能延續至2026年3、6、9月。 港府方面，香港金管局行政總裁嶽學賢曾於9月中回應聯儲局減息時表示，金管局即時跟隨下調基準利率；目前市場預期美國全年降息幅度或達50個基點，但未來路徑仍具高度不確定性，取決於美國通脹和勞動市場動向。香港金融市場迄今運作平穩，港元聯繫匯率制度持續發揮緩衝作用。 整體而言，IMF提醒全球經濟正面對不確定性挑戰，而聯儲局雖已開啟降息週期，但是否續行尚需仰賴未來通脹與就業數據；港美金融市場因政策聯動預期合理反映降息，惟後續仍需密切留意經濟數據變化。