市場倡優化同股不同權上市審批 科律餘仙倡簡化「創新產業」論證或探討放寬限制

香港交易所（0388）近年積極提升上市機制競爭力，以吸引更多優質企業來港上市。繼證監會與港交所此前優化上市申請審批速度後，市場對於進一步改善空間仍有探討。科律（Cooley）主管合夥人餘仙近日指出，現行同股不同權（WVR）申請人上市時，須嚴格論證其為創新產業公司，他認為此論證程序有進一步優化的空間。餘仙更提出，未來可探討WVR上市公司申請人是否必須僅限於創新產業公司，或會是未來政策討論的重要方向。 餘仙續指，現時WVR申請人為證明其創新性，需在提交A1表格前進行預諮詢（Pre-A1諮詢）。在此期間，申請人須按照交易所指引撰寫詳細報告，以證明其創新產業地位。此整個Pre-A1諮詢程序需時至少兩至三個月，期間可能涉及與交易所的多次溝通及文件修改，過程耗時且複雜，業界普遍認為有簡化及提高效率的必要。港交所於今年3月的諮詢文件中，亦曾提出「路徑A（需採用新科技）」及「路徑B（為新業務模式）」等框架，旨在更清晰界定創新產業公司的標準及其他適合性規定。 餘仙強調，「路徑A」及「路徑B」的確立為界定創新性提供了方向，然而，他期望能進一步簡化WVR公司論證其為創新產業公司的流程。他甚至提出，應探討是否必須將WVR概念侷限於創新行業。如果政策決定維持僅限創新行業，則需要更進一步簡化相關指引，或提供更明確的測試標準，以解決目前論證創新性所需時間較長的問題。此番言論反映業界對於香港資本市場吸納更多元化企業，以及提升上市效率的切實期待。