小米上季營收增速創2023年新低 股價受壓 電動車業務成新亮點

小米集團(01810)近日公佈最新季度業績，其收入增長錄得自2023年以來最低增速，市場對此反應審慎，小米股價於績後盤中一度下挫近2%。儘管核心業務面臨挑戰，電動車業務卻意外成為集團的增長亮點。 市場同時關注其他藍籌股業績表現，恆生指數昨日早段曾上試25400點水平，隨後於25000點關口附近爭持。此前公佈業績的海底撈(06862)去年盈利按年下跌14%，股價早段一度大跌近一成；而農夫山泉(09633)去年業績則優於市場預期，股價盤中曾升穿50天線。另外，市場預期美團(03690)及中國平安(02318)將於本週內公佈業績，投資者密切關注。 回歸小米業績，集團最新季度收入僅錄得7.3%的按年增長，此為其自2023年以來最慢的增速。據市場消息指，智能手機業務毛利率受累於成本上升及晶片供應短缺等因素而下滑。同時，IoT及生活產品收入亦因補貼減少及市場競爭加劇而面臨下行壓力。 然而，電動車業務表現突出，成為小米集團的一大亮點。該業務第四季度交付量按年增長逾一倍，並錄得全年首次盈利。管理層對電動車業務前景充滿信心，設定2026年交付目標為55萬部，並計劃於2027年將電動車出口至歐洲市場。投資者觀望其海外業務能否成為集團新的增長點，同時亦關注新車毛利率會否受高材料成本影響。 在人工智能領域，小米正積極推動OpenClaw相關的AI應用發展，並預期未來五年研發投入將超過2000億元人民幣。綜合分析員普遍認為，雖然電動車及其他新業務的規模擴張有助於提升集團整體利潤率，但短期內恐難以完全抵銷智能手機業務所帶來的盈利壓力。 受業績消息影響，小米股價盤中一度走低，其後跌幅有所收窄。市場上亦有相關衍生產品供投資者參考，例如看好小米股價走勢的投資者，可留意行使價46.9港元、實際槓桿約8.4倍、於2026年7月23日到期的小米認購證(25095)；而看淡者則可考慮行使價28.18港元、實際槓桿約4.7倍、於2026年8月31日到期的小米認沽證(25891)。對於較進取的投資者，看好可注意收回價30港元、實際槓桿約12.1倍的小米牛證(58181)；看淡則可參考收回價35港元、實際槓桿約8.5倍的小米熊證(63332)。