輝立證券：陝西煤業（601225）獲建議買入 目標價31.2元人民幣

據輝立證券最新研究報告指出，看好A股上市公司陝西煤業（601225）的投資前景。該行建議，考慮以27.50元人民幣作買入價，並將目標價定於31.20元人民幣，同時設定止蝕價為25.30元人民幣。 陝西煤業由陝西煤業化工集團公司以煤炭主業資產出資，聯合三峽集團、華能開發、陝西有色及陝鼓集團於2008年共同發起設立。公司憑藉其雄厚的資源稟賦、優質的產品結構及獨特的區位優勢，在行業中穩居第一梯隊。據悉，公司擁有207.52億噸的煤炭儲量及1.64億噸的核定產能，其中超過97%的資源位於優質採煤區，可開採年限長達70年，奠定其穩固的市場地位。 受惠於年初以來動力煤市場煤價及長協煤價上漲，加上公司自產煤銷量有所提升，陝西煤業在2026年前三季度錄得亮麗業績。期內，公司實現營業收入1227.66億元人民幣，按年增加3.97%；歸屬於母公司股東的淨利潤達170.65億元人民幣，按年大幅增長34.23%。 值得關注的是，公司第三季度的毛利率及淨利率表現同樣出色，分別為38.64%及22.17%，按年分別提升4.91個百分點及0.87個百分點。此外，其經營性現金流淨額更是按年躍升47.61%至409.23億元人民幣，顯示出強勁的現金生成能力。 展望未來，隨著「陝電入粵」及「湘電入粵」等多條跨省送電通道的全面落地，陝西煤業的電力消納範圍將由區域內市場拓展至全國負荷中心。此舉有望使電力業務發展成為繼煤炭主業之後，公司的又一核心利潤增長支柱。 截至2026年第三季度末，陝西煤業的資產負債率保持在41%的健康水平。公司賬面貨幣資金高達635億元人民幣，較上一季度增加204億元人民幣；帶息負債則為335億元人民幣，較上一季度增加10億元人民幣。充裕的現金儲備及穩健的財務結構，為公司未來分紅提供了堅實基礎，分紅潛力充足。 上述分析觀點出自輝立證券研究部分析師章晶。