賽力斯問界赴港 IPO 有進展，業績與海外佈局同步升温

與華為合作推出「問界」品牌的A股車企賽力斯（601127）近日通過港交所聆訊，獲得中金（3908）及中國銀河國際擔任聯席保薦人，準備發行不超過3.3億股H股，擬募資規模高達約156億港元，扎實推進赴港上市步伐。 市場消息指出，公司已取得中證監境外發行上市備案通知書，標誌著IPO進程邁向關鍵階段。據瞭解，募資所得中大約七成將用於加大研發投入，提升產品與技術競爭力，二成用於拓展海外市場與新營運渠道，其餘則作為營運資金與一般用途。 賽力斯目前主打「問界」系列產品，包括問界M5、M7、M8及M9等多款SUV型號，涵蓋從中端到高端的車型佈局。這些車型銷量亮眼，尤其是問界M9連續多月蟬聯中國50萬元以上豪華車市場月度銷量冠軍，問界M8純電版更於發佈24小時內達成一萬台大單，展現強大市場吸引力。 業績方面，2025年上半年賽力斯盈利顯著改善，淨利潤按年大漲逾八成，毛利率亦由24.06%提升至28.93%，主因高溢價車型問界M9與M8佔比提升，以及華為技術賦能效率持續放大。 在產銷端，2025年1月新能源車總銷量為17,906輛，同比雖下滑逾五成，但問界M9仍穩居高端市場銷量首位。中金公司維持對賽力斯「跑贏行業」評級，並提出176元目標價，反映機構對其後市潛力保持信心。另據早前資料顯示，賽力斯2024全年經營活動現金流和研發投入均實現快速增長，且旗下“魔術方塊”技術平台提升生產靈活性與效率，再加上專利與軟件著作權數量激增，凸顯其在高端新能源車領域的技術積累。 海外佈局方面，賽力斯已出口超55萬輛整車至歐洲、美洲、非洲、中東、東南亞等70多個國家和地區，並進軍澳門市場，由AITO旗艦車型M5 Ultra與M9 Ultra率先落地，並成功交付當地首位車主，彰顯其在大灣區及全球市場的擴張實效。 綜合來看，賽力斯正透過強化研發、產品矩陣擴張、海外市場推進與資本市場整合，加速打造全球「新豪華」新能源汽車品牌。港股IPO若成功落地，將成為其全球戰略推進的重要資本支撐。