希音國際遞交上市聆訊後資料集 首季由盈轉虧 收入增長顯著放緩

Shein母公司希音國際控股有限公司 (前稱為匯萃有限公司) 近日向香港交易所上載上市聆訊後資料集，披露最新財務數據。文件顯示，該公司在最新一季度錄得虧損，較去年同期由盈轉虧，同時收入增長顯著放緩，淨收入增速亦見減慢，引起市場關注。 據文件披露，希音國際在今年首三個月錄得9,900萬美元虧損，而去年同期則實現3.95億美元盈利。期內收入雖然有所增長，從89.5億美元增至90.5億美元，惟增速較過往年度明顯放緩。同時，公司首季經營性收入為2.58億美元，按年下降26%。 文件亦顯示，希音國際的淨收入增速呈放緩趨勢，2023年、2024年及2025年分別為41.1%、20.75%及8%，至於2026年首季更降至1.1%。而2025年利潤預計為20.6億美元，相較於2024年的33.7億美元有所下降。 希音解釋指，最新一季度的虧損，主要由於其可轉換可贖回優先股產生的3.28億美元公允價值損失所致。此外，招股文件中的風險因素亦提示，公司無法保證將繼續增長，且概不保證未來能實現或維持盈利能力。 在客户增長方面，文件指出，公司活躍顧客人數由2023年的約1.86億增至2025年的約2.73億，複合年增長率達21.2%。若以截至2025年3月31日止十二個月計，活躍顧客約為2.41億，而截至2026年3月31日止十二個月則增至約2.81億。同時，年度顧客下單頻次維持大致穩定，2023年、2024年及2025年12月31日止年度以及截至2025年及2026年3月31日止十二個月，分別約為3.8次、4.0次、4.0次、4.0次及3.9次。 外部因素方面，文件亦提及，美國總統特朗普取消針對貨值不超過800美元小額包裹的豁免關税政策，對希音在美國的銷售及整體淨收入增長構成不利影響，儘管其在美國的銷售趨勢其後已趨於正常。據悉，希音的投資者陣容包括IDG資本、Mubadala Investment Co.、老虎環球管理有限公司及紅杉中國等。