攜程遭內地罰款逾51億元人幣並公佈整改 股價逆市揚近8% 富瑞料成新起點

攜程集團 (09961) 近日被內地監管機構裁定違反《中華人民共和國反壟斷法》，遭罰沒合共逾51億元人民幣，並勒令公佈涉及五大方面共19項的整改措施。儘管面臨巨額罰款，該股今日股價逆市上揚，一度高見369元，升幅近7.7%。市場分析普遍認為，監管機構的裁決結果符合預期，不確定性消除反而為公司發展帶來新起點。 國家市場監管總局上週公佈反壟斷調查結果，指攜程集團濫用在中國境內在線酒店預訂平台服務市場的支配地位。經調查，攜程以流量分配機制為核心，利用平台規則及技術手段，對酒店經營者實施獨家合作及「全網最低價」等行為，構成限定交易及附加不合理交易條件，嚴重排除、限制市場公平競爭，限制酒店經營者跨平台經營，並侵害酒店自主定價權及消費者利益。 是次行政處罰包括沒收違法所得16.58億元人民幣，並處以35.21億元罰款，罰款總額約為51.79億元人民幣。此外，監管部門亦命令攜程全額退還強制扣除旅館業者的訂單儲備金1.22億元。 攜程集團已就事件發出公告，表示全盤接受並堅決服從市場監管總局的行政處罰決定及整改要求，並將嚴格落實各項措施。公司指出，此次處罰是對攜程一次深刻的警醒與教育，承諾在監管部門的指導與監督下，切實履行平台主體責任。 攜程已制定詳細的整改方案，當中涵蓋五個主要方面及19項具體措施，包括：立即停止獨家合作行為，以保障酒店經營者的自主經營權；停止不合理「全網最低價」要求，確保酒店經營者擁有自主定價權；持續維護酒店經營者合法權益，傾聽商家意見與訴求，不斷優化營商環境；強化消費者權益保護，提升服務保障水平；以及加強合規建設，健全長效機制，確保平台運營符合法規。 券商富瑞發表報告指出，攜程此次面臨的反壟斷罰款，雖然金額（佔國內營收的百分比）高於2021年阿里巴巴 (09988) 及美團 (03690) 所受的處罰，但對於市場而言，此裁決並非完全出乎意料，因為市場早已預期公司會因反壟斷調查而面臨罰款。富瑞將此次整改視為攜程發展的一個新起點，有助於公司業務長期健康發展。 富瑞維持對攜程「買入」評級，目標價為525元。市場消息指，攜程將於今日舉行電話會議，預計將重點關注酒店抽成率展望、與各酒店合作夥伴的新安排，以及公司未來的財務展望等議題，投資者對此高度關注。