港交所優化結構性產品上市制度的諮詢提案：推動創新與提高市場競爭力

香港交易及結算所有限公司（港交所，股票代號：00388）最近發佈了一項諮詢文件，提議優化結構性產品的上市制度，以期在全球金融市場中保持競爭力。這次諮詢文件的重點在於取消牛熊證的最低發行價規定，從而促進更廣泛的產品條款範圍。

這一提案的背景是香港股市在全球市場波動的環境中尋求穩定增長。近期，由於地緣政治緊張局勢和利率變動的不確定性，市場出現了顯著的波動，這對於以穩健和創新著稱的香港市場來説是一個挑戰。在此背景下，港交所希望透過增加產品多樣性和降低市場進入門檻來吸引更多投資者和資金。

具體來説，港交所建議將衍生權證的最低發行價由0.25港元降至0.15港元，同時取消牛熊證的最低發行價限制。這一舉措被認為是為了迎合市場需求的演變，並促進產品創新。此外，港交所還計劃降低可發行結構性產品的ETF資格門檻，這將使更多的ETF能夠參與市場。

從財務角度來看，香港市場的市盈率（P/E）目前在10-12倍之間，低於歷史平均水平。這可能意味著市場仍有潛力吸引新的投資者進入，尤其是在結構性產品方面的創新可能進一步提高市場的吸引力。

港交所上市主管伍潔鏇表示，這些變革不僅旨在提升市場效率，還將確保高水準的投資者保護。這包括提高發行人的最低資產淨值要求和縮短中期財務報告的刊發期限，從而加強市場透明度和信息披露。

這次諮詢期將持續六週，於2025年11月11日結束。這段時間內，市場參與者和公眾可在港交所網站上提交意見，這將有助於確保最終政策的實施能夠真正反映市場需求和投資者的期望。

總體而言，港交所的這次改革被認為是提升香港市場全球競爭力的重要一步，它將如何影響市場的長期發展，仍需市場參與者的積極回應和支持。