香港交易所優化結構性產品上市制度：市場改革新契機

香港交易所（0388）近期針對結構性產品的上市制度發布了一份重要的諮詢文件，旨在優化現行制度並提升市場競爭力。這項諮詢為期六週，將於11月11日結束，內容包括多項關鍵改變，如降低衍生權證的最低價至0.15元，以及取消牛熊證的最低發行價。

在當前市場動盪的背景下，此次改革顯得尤為重要。根據最近的市場數據，香港股票市場受到地緣政治緊張局勢和利率上升的影響，波動性增強。香港市場的市盈率目前平均在10到12倍之間，低於歷史平均水平，這顯示出市場對未來經濟前景的謹慎態度。

港交所上市主管伍潔鏇強調，結構性產品一直是香港證券市場的重要組成部分，對於投資者來説，它們是提供有效對沖和投資工具的關鍵。此次制度改革，旨在確保香港市場能夠適應不斷變化的投資者需求，並保持全球競爭力。

諮詢文件中還有其他改革建議，比如取消《上市規則》中某些規定，並要求產品發行須符合經港交所同意的條款。此外，為了提高市場質量和保護投資者，聯交所建議將發行人的最低資產淨值從20億元提升至50億元，並要求發行人必須是受監管的實體，且擁有投資級別的信用評級。

這些改革不僅有助於減少發行人的行政負擔，還可能提升市場的透明度和流動性。對於結構性產品的進一步發行，港交所提議簡化上市文件的要求，以便在不影響投資者信息獲取的情況下，降低發行成本。

綜上所述，香港交易所的這一系列改革舉措，將有助於提升市場活力和吸引力，並可能在全球資本市場中樹立更高的競爭標準。