環球市況動盪 耀才許繹彬料青島啤酒(00168)受惠世界盃效應

全球金融市場近期呈現顯著波動，投資者在地緣政治風險升温及美國加息預期再起的多重不明朗因素夾擊下，情緒轉趨審慎。 市場焦點原置於「習特會」，寄望能為全球經濟前景帶來正面訊息，然而峯會結果未符市場預期。美國總統特朗普結束訪華行程後，重心隨即轉向中東戰局，揚言對伊朗採取強硬行動，令地緣政治緊張局勢加劇。此外，市場對美國重啟加息週期的憂慮再度浮現，令息口問題備受關注。債市方面，美國長期國債孳息率飆升，其中30年期國債孳息率本週初曾升至5.19釐，創下2007年以來高位；10年期美債孳息率亦一度高見4.687釐，為2025年1月以來最高水平，反映投資者對通脹壓力和聯儲局貨幣政策收緊的擔憂。 受此連串負面消息影響，全球主要股票市場迅速逆轉，進入異常動盪的局面。美股三大指數全線下挫。早前受惠於晶片股熱潮的亞洲股市跌幅尤為顯著，韓國KOSPI指數上週雖創8,046點歷史新高，惟本週在半導體與人工智能（AI）供應鏈相關股份沽壓加劇下，一度急挫至7,053點，KOSPI 200期貨跌幅更觸發熔斷機制，交易暫停五分鐘，情況近年罕見。另一強勢市場代表日經平均指數，截至上一個交易日亦累計下跌近2,000點，失守60,000點重要關口。 相較之下，滬深股市的回調幅度較為温和，主要受惠於內地經濟數據表現強勁及人民幣匯率走強的支撐。港股雖然本月未有完全跟隨外圍大幅上漲，但仍難以避免跌勢。恆生指數早前已失守26,000點，本週更一度跌穿250天移動平均線（約25,600點），截至上週五收市報25,651點，市況令人憂慮。「北水」雖然持續錄得淨流入，但力度明顯減弱，大市成交額顯著回落至不足3,000億元，甚至在大市調整時出現淨流出，反映投資者對後市信心有所保留。適逢本月被稱為「五窮月」，若中東緊張局勢持續，港股不排除有機會下試四月份低位24,901點。 耀才證券執行董事兼行政總裁許繹彬分析指，萬眾期待的「習特會」未能帶來意外收穫，反而特朗普回國後對中東局勢的強硬表態，令金融市場迅速調整，似乎印證了「五窮月」的魔咒。他指出，在中東戰事持續、停火前景渺茫、油價高企不下的背景下，加上美國國內承受通脹壓力，加息預期升温，引致美債持續遭拋售，推高債息，導致美國市場流動性不穩跡象增多。在經濟前景不明朗及債息不穩的環境下，股票市場成為投資者「提款機」，多個主要金融市場上月不約而同創下歷史新高，出現「風吹草動」便先行獲利離場屬正常反應，因此導致部分急升市場沽壓沉重、跌勢急劇。 許繹彬續稱，港股是次調整幅度相對温和，主要因過去未有跟隨外圍猛烈升幅，跌勢自然較為剋制。然而，個別股份如「股王」騰訊(00700)仍處於水深火熱之中，股價一浪低於一浪，昔日雄風不再。他建議，鑑於全球投資氣氛突然轉趨審慎，觀望情緒濃厚，投資者現階段宜忍手，或考慮小注短線操作以怡情。 適逢四年一度的世界盃足球賽即將來臨，觀看球賽時配搭啤酒已成為全球球迷的常態，預期將顯著推升酒精飲品的銷量。許繹彬相信，青島啤酒(00168)有望從中受惠，建議投資者可多加留意。（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述相關股份權益。）