香港中旅(00308)擬分拆港澳文旅上市 股價曾飆逾三成 花旗料助消除控股公司折讓

香港中旅（00308）近日公佈一項重大業務發展，計劃以實物分派方式分拆旗下港澳文旅，並以介紹方式於聯交所主板獨立上市。公司已就建議分拆向聯交所提交上市申請，並獲確認可進行此項分拆。港澳文旅亦已於週三（20日）正式向聯交所提交上市申請。 受此消息刺激，香港中旅股價一度急劇抽升，盤中曾大漲32.2%，高見1.6元。其後升幅有所收窄，最新報1.34元，升幅維持逾一成。 據瞭解，港澳文旅主要從事客運、酒店業務以及旅遊證件及相關服務。完成分拆上市後，香港中旅將繼續保留其核心的旅遊景區及相關業務，以及旅遊景區配套服務，旨在更清晰地劃分業務板塊，提升各自的營運效率和市場估值。 券商花旗發表分析報告指出，是次分拆並不涉及發行新股，因此不會攤薄現有股東的權益。然而，花旗同時留意到港澳文旅的盈利規模龐大，預計佔香港中旅2025年持續經營業務淨利潤約50%，分拆後或導致兩家公司的股份流動性下降。儘管如此，花旗認為，此舉反映了管理層致力於將公司資源及管理能力集中於核心的中國旅遊業務，長遠有助於消除市場對控股公司存在的折讓問題，釋放潛在價值。 花旗對香港中旅展開為期30日的正面催化劑觀察。該行指出，過去12個月，管理層已採取一系列提升股東價值的行動，包括分拆非核心業務、剝離虧損的旅遊地產業務，以及策略性收購滑雪場及滑雪管理公司，這些措施預計將逐步顯現其價值。花旗維持香港中旅「買入」評級，目標價為1.49元。