吉利汽車首季盈利顯著增長 新能源與全球化戰略並行

吉利汽車 (00175) 近期公佈首季度業績，展現公司在轉型策略下的強勁動能。期內，公司營收達到837.76億元人民幣，按年錄得15.56%的增長；利潤總額更大幅攀升44.17%至43.41億元人民幣。然而，受惠於研發投入加大以及少數股東權益變動的影響，歸母淨利潤則按年下跌28.29%至43.25億元人民幣。市場分析指出，這屬於公司戰略性「以短換長」的健康取捨，旨在為未來長期競爭力築基。 數據顯示，吉利汽車新能源車銷量佔比躍升至41.3%，顯著推動產品結構優化。在高毛利產品佔比提升下，綜合毛利率擴大1.2個百分點。同時，公司持續加大研發投入，研發費用佔比升至4.4%，主要聚焦於SEA浩瀚架構與智能電動平台的開發，以鞏固其技術護城河與長期競爭優勢。 營運效率方面亦見提升，合同負債同比增長11.7%，反映終端市場需求韌性。同期存貨下降5.4%，顯示庫存周轉效率有所改善。此外，財務費用由正轉負，反映公司債務結構的持續優化。管理層亦清晰勾勒其全球化戰略路徑，提出2026年海外銷量目標達64萬輛，並積極推行單車成本下降7,000至8,000元人民幣的降本計劃。 值得留意的是，吉利在技術輸出方面取得重大突破。旗下蓮花跑車即將發佈的Emira，將首次採用由吉利與雷諾合資企業「浩思動力」研發的全新V6發動機W30。這款發動機僅重160公斤，功率達536馬力，並支援多種混動模式，未來更將拓展至V8架構，應用於2028年復興的Esprit超跑。此舉標誌著吉利集團正從傳統的「技術引進」轉向「技術輸出」，其核心動力總成技術獲得國際跑車品牌的認可，進一步拓寬公司的技術護城河。 香港股票分析師協會主席鄧聲興表示，儘管短期利潤可能出現波動，但這無損吉利汽車的長期價值。他認為，公司正迎來新能源高端化與全球化技術授權的「雙重估值重修」機遇，現價具備吸引力的長線配置窗口。鄧聲興建議吉利汽車的目標價為25元，止蝕價為18.5元。