美國5月非農職位增長放緩優於預期 通脹壓力持續 消費者信心受「伊朗戰爭」陰霾籠罩顯著回落

美國經濟近期數據呈現複雜訊號。最新統計顯示，今年5月非農新增職位數目有所回落，但仍優於市場預期，反映就業市場仍具一定韌性。然而，通脹壓力未見紓緩，多項物價指數持續高企。同時，受「伊朗戰爭」等地緣政治因素影響，美國消費者信心指標顯著下滑，民眾對未來經濟前景及物價上漲的憂慮加劇。 **就業市場趨勢** 美國勞工統計局最新公佈，5月非農新增職位錄得17.2萬個。雖然該數字較4月經大幅上修後的17.9萬個及3月上修後的21.4萬個有所放緩，但仍遠高於市場預期的8.9萬個。期內失業率則維持在4.3%不變。市場消息指，有「小非農」之稱的ADP就業人數，5月亦增加12.2萬人，略高於市場預期的11.8萬人，顯示私人部門招聘活動仍維持增長。 初領失業救濟人數方面，截至5月23日止當周錄得21.5萬人，高於市場預期。而此前截至5月16日及5月9日止當周，相關數字亦有高於預期情況，反映局部勞動力市場可能出現壓力。在企業裁員方面，人力資源公司Challenger, Gray & Christmas的數據顯示，美國企業今年4月宣佈的裁員人數按月增加38%至8.3萬人，科技行業仍是裁員重災區，但按年計則錄得跌幅。 **通脹壓力持續升温** 通脹數據持續成為市場焦點。美國4月個人消費開支（PCE）物價指數按年升3.8%，符合市場預期；核心PCE物價指數按年升3.3%，同樣符預期。然而，生產者物價指數（PPI）方面，4月按月大幅攀升1.4%，遠超市場預期，令過去一年的工廠價格通脹高達6%，創三年新高；撇除能源及食品的核心PPI亦按月升1%，推高年度增幅至5.2%。數據顯示，這主要歸因於服務類及商品價格的顯著走高。 消費者物價指數（CPI）方面，4月整體CPI按年升幅擴大至3.8%，核心CPI按年升2.8%，普遍高於市場預期，反映通脹壓力已廣泛存在於各經濟環節。同時，密歇根大學最新調查顯示，5月消費者對通脹預期顯著惡化，未來一年通脹預期從上月的4.7%升至4.8%，長期通脹預期亦升至3.9%。分析普遍認為，持續的「伊朗戰爭」及其推高的油價，是加劇通脹壓力的主要因素，並可能蔓延至燃料價格以外的消費品及服務領域。 **經濟活動與增長放緩** 今年首季美國國內生產總值（GDP）第二次修正值由早前2%下修至1.6%。細項數據顯示，個人消費開支增長及國內民間投資總額增長均被下修，反映經濟擴張步伐不如預期。在服務業活動方面，5月ISM服務業指數由4月53.6回升至54.5，高於市場預期，其中新訂單指數更出乎意料上升，顯示服務業需求仍較為強韌，但就業指數則輕微回落。 製造業活動數據則喜憂參半。5月標普全球美國製造業PMI初值為55.3，高於預期；但美國4月ISM製造業指數為52.7，低於市場預期，其中製造業物價支付指數升至84.6，為2022年4月以來最高，凸顯企業成本壓力持續。另一方面，4月零售銷售按月升0.5%，符合市場預期。期內個人收入按月持平，而個人支出則按月升0.5%，亦符合預期。 **消費者信心顯著受挫** 受高通脹及地緣政治不確定性影響，美國消費者信心指數近期顯著承壓。世界大型企業聯合會公佈，5月消費者信心指數下降0.7點至93.1。報告指出，主要由於「伊朗戰爭」推高價格，導致消費者對當前經濟狀況的看法回落。數據進一步顯示，有三分之二的消費者報告因物價上漲而削減支出，反映高生活成本對家庭的實際影響。許多受訪者表示減少購買商品、推遲大額消費，並轉而購買更便宜的替代品。 另一項重要指標，密歇根大學5月消費者信心指數亦降至紀錄低點，長期通脹預期顯著惡化，對個人財務狀況的看法亦趨悲觀。調查總監Joanne Hsu在聲明中表示，由於霍爾木茲海峽的供應中斷持續推高汽油價格，消費者信心已連續第三個月下降，目前信心指數略低於2022年6月創下的歷史谷底。她強調，消費者似乎擔心通脹將會加劇，並蔓延到燃料價格之外，甚至從長遠來看也是如此。