摩根大通調整名創優品(09896)目標價 維持「增持」評級

摩根大通最近發表的報告指出，將名創優品（09896）港股目標價略微調整約1.9%，由52港元降至51港元，但維持「增持」評級。分析認為，儘管永輝超市成為其聯營公司後，出現1.46億元的虧損及1.76億元的股票薪酬補償，但名創優品整體表現仍令人印象深刻。 具體來看，名創優品在2025年第三季的銷售額和經調整營業利潤分別同比增長28%及15%，均達到預期的高位。尤其是中國市場的同店銷售錄得單位數增幅，高於國內零售市場3.4%的增長率。同時，中國市場於2025年第三季新增淨門店數達到102家，相較於上半年淨關閉81家的數據顯示出明顯改善。 而在國際市場方面，名創優品2025年第三季的同店銷售也有低單位數的增長，特別是美國市場的經營利潤率增加了3個百分點，達到約12.4%。中國市場的經營利潤率則保持穩定在約18.5%。隨著《瘋狂動物城》IP的推出及美國假期季節臨近，市場預期名創優品第四季度在中美市場的同店銷售將增長至13-14%，全年銷售額提升25%並達到36.5億至38.5億元的盈利預期。 市場消息指出，在整體零售氣氛回暖的背景下，投資者對名創優品的未來表現持樂觀態度，期待其在全球市場的持續擴張和利潤提升。