野村：中國首季GDP增速符預期 出口或受惠全球能源危機

野村近日發表報告，詳細分析了內地第一季度的國內生產總值（GDP）及三月份的經濟活動數據。報告指出，內地首季實質GDP按年增長達5%，較去年第四季的4.5%有所回升，表現符合市場預期。同期，名義GDP按年增速由去年第四季的3.9%顯著加快至4.9%。 值得關注的是，隱含的GDP平減指數有所改善，由去年第四季的負0.6%上升至今年第一季的負0.1%，達到三年來最高水平，顯示通縮壓力有所緩解。 在月度數據方面，三月份工業生產按年增長5.7%，較一至二月份的6.3%略為放緩，但分析認為這主要得益於出口表現強勁所帶動。然而，受制於國內需求持續疲軟，三月份零售銷售和固定資產投資（FAI）的按年增長率均見下降。其中，零售銷售由一至二月份的2.8%降至1.7%；固定資產投資則由1.8%降至1.6%。儘管兩者降幅均低於市場預期，但仍反映內需動力不足。 野村報告亦提及，儘管整體GDP數據表現不俗，房地產行業卻已連續第六年呈現萎縮態勢，至今仍未見明顯企穩跡象，成為經濟前景的一大隱憂。此外，零售銷售和固定資產投資的增長率均低於2%，遠低於北京當局今年設下的4.5%至5.0%的GDP增長目標，市場對此表示關注。 展望未來，野村分析指出，鑑於中國在電力供應系統方面的獨特優勢，全球能源危機或能為內地出口部門帶來助力。然而，報告亦審慎地提醒，若全球能源供應中斷持續，相關出口動能有可能被疲弱的全球需求所抵消，對此市場將密切留意。