美伊局勢緩和跡象浮現 標普納指再創新高 油金價格受壓波動

美國國防部長赫塞克思日前表示，伊朗展現出維持停火的強烈意願，惟重申若未能達成和平協議，駐中東美軍已準備好重啟作戰行動。儘管伊朗官員強調不會向美國妥協，但同時表明仍有延長停火及舉行第二輪談判的希望，為市場帶來一線曙光，推動全球風險情緒持續改善。然而，霍爾木茲海峽至今未有全面開放的消息，導致油價走勢反覆。 受惠於地緣政治緊張氣氛略為降温，美股週四開市表現反覆向上。道瓊斯工業平均指數上升148點，報48612點；標準普爾500指數上漲10點，報7033點，而納斯達克綜合指數則微升6點或不足0.1%，報24022點，標普及納指雙雙再創歷史新高。商品市場方面，紐約期油升1.4%，報92.52美元，布蘭特期油升1.5%，報96.4美元，金價亦向好，紐約期金升0.1%，報4830美元，現貨金報4808美元，升0.4%。 市場普遍觀察到，美國、以色列及其盟友對捲入長期地面戰仍保持相對審慎態度。鼎珮集團分析指，是次中東衝突升級規模與破壞程度為近年罕見，對多個國家造成嚴重損失。該行續稱，一旦戰事延續，油價勢必進一步抽升，恐拖累全球經濟與金融市場，同時可能削弱相關政府的國內政治支持。基於上述考量，鼎珮集團認為局勢更大機會陷入拉鋸而非快速落幕，原油價格或將在現時偏高水平附近徘徊一段時間，並提醒市場對短期內迅速降温或達成全面協議的預期或仍偏樂觀。多個高度依賴中東原油的進口國已加緊尋找替代供應，但替代來源往往意味著更高採購成本、運輸繞道及保險費上升，中期成本壓力未必能迅速消化。 此前，美國總統特朗普曾暗示美伊可能再次舉行談判，甚至月內有機會解決衝突，市場消息一度指兩國原則上同意延長停火。不過，伊朗外交部發言人曾否認延長停火的猜測，僅指出磋商目前通過巴基斯坦進行調解。美國財長貝森特亦指出，伊朗人正進行談判，並已找到能代表伊朗政府三個部門的談判代表。 國際能源署（IEA）曾估計，今年全球石油需求將輕微減少每日8萬桶，為2020年以來首次收縮，反映供應短缺及油價攀升對需求造成破壞。同時，國際貨幣基金組織（IMF）亦下調全球經濟增長前景，並警告若衝突進一步惡化且油價在2027年前一直維持在100美元以上，全球經濟將徘徊在衰退邊緣。 在投資策略上，貝萊德投資部曾考慮到中東衝突數周前將美股評級下調至中性，但現時有跡象表明霍爾木茲海峽航運有望重開，對全球經濟成長造成的累積性損害或已受控。該行指出，即使在衝突期間，企業獲利預期仍然上升，部分原因是人工智能主題的推動，因此增持美國和新興市場股票。花旗亦將美股的投資評級由「中性」上調至「增持」，理由是戰事不明朗下，投資者傾向追捧質素較高和具防守性的股份，並預測標普指數今年底升至7700點。 美國聯儲局官員持續關注通脹動態。美國財長貝森特可以理解聯儲局暫緩減息，並補充指當核心通脹回落後，將有更大的行動空間。芝加哥聯儲銀行總裁古爾斯比曾表示，原油期貨價格顯示，市場認為伊朗戰爭導致油價飆升將是短暫現象，對美國經濟的影響可能有限，只要消費保持強勁，經濟增長也會保持強勁。