中信里昂下調長城汽車(02333)H股目標價至7港元 惟維持「跑贏大市」評級

中信里昂發表最新研究報告，指出已將長城汽車(02333)H股的目標價由原先水平調整至7港元，但該行重申維持對長城汽車「跑贏大市」的投資評級。此舉反映了分析師對公司近期業績表現及未來盈利前景的最新評估。 報告詳述，長城汽車於2026年第三季度的淨利潤錄得人民幣13.6億元，較去年同期顯著下跌41%。中信里昂分析認為，利潤下滑主要受兩方面因素影響：其一，新車上市推廣活動導致銷售及營銷開支增加；其二，國內市場銷售量按年減少約30%，反映出內地汽車市場的競爭壓力。然而，期內公司出口銷售表現突出，其佔比已攀升至55%，成為支撐業績的重要板塊。 展望2026年第四季度，該行預期長城汽車的淨利潤有望反彈至人民幣30億元。主要動力來自於預計將有約人民幣20億元的俄羅斯回收費退款入賬，儘管部分收益可能被年末發放的年終獎金所抵銷。綜合全年表現，中信里昂預計長城汽車2026年全年淨利潤將達到人民幣68億元，較去年同期減少31%。 基於上述因素及對市場前景的判斷，中信里昂已相應修訂長城汽車未來數年的盈利預測，將其2026年、2027年及2028年的全年淨利潤預期分別下調39%、46%及52%，顯示該行對公司中長期盈利能力持審慎態度。