IMF上調今年全球經濟增長預測至3.1% 警示韌性瀕臨極限

國際貨幣基金組織(IMF)於最新發布的《世界經濟展望》報告中指出，儘管中東地區持續的衝突帶來能源衝擊，強勁的人工智能(AI)投資仍抵銷了部分負面影響，預計今年全球經濟實質增長將超過3%。然而，基金組織同時警告，下行風險正在增加，愈來愈多國家面臨被邊緣化的風險，並易受不斷上升的債務負擔影響。 根據報告，IMF將今年全球經濟增速預測微幅上調至3.1%，較7月時的預測高出0.1個百分點，與4月發布的最樂觀情境大致持平。展望2025年，全球經濟增長預計為3.5%。該組織進一步預測，在AI投資的強力推動下，2027年全球經濟增長有望加速至3.4%，此預測與7月相同，並較4月預測高出0.2個百分點。不過，IMF警告，隨著能源短缺持續及金融風險不斷累積，世界經濟的韌性正逐漸接近極限。 **經濟韌性承壓 增長風險偏向下行** IMF新任首席經濟學家鄧雷羅(Silvana Tenreyro)強調，儘管全球經濟展現出一定韌性，但這種韌性正承受巨大壓力，增長風險偏向下行。她指出，中東地區的持續衝突可能對通脹構成額外壓力，並減緩經濟增長步伐。此外，財政前景惡化、AI盈利能力重新評估以及極端天氣事件，均可能進一步削弱全球經濟前景。 IMF副研究主任Petya Koeva Brooks在接受訪問時表示，各國政府及企業迅速採取行動，透過動用石油儲備、尋找其他供應商與能源，並削減石油需求，以緩解油價衝擊。她估計，若缺乏這些應對措施，今年全球經濟增長率將降至2.5%。但她同時提醒，隨著戰爭持續，這些措施的效果正在逐步減弱。 報告亦關注到AI受益國與落後國之間的差距日益擴大。目前僅有32個國家貢獻了全球95%的增長，相較於4月時的54個國家顯著減少。自4月發布預測以來，IMF已下調了47%經濟體的增長預期，其中包括數個不在AI價值鏈內的能源進口國。受評級下調影響最嚴重的是海灣國家，這些地區直接受到伊朗戰爭影響。其中，沙特阿拉伯今年的國內生產總值(GDP)預計將萎縮3.3%，大幅低於7月時預測的增長1.7%。預計伊朗、伊拉克、科威特、卡塔爾和阿聯酋也將陷入深度衰退。 **主要經濟體表現分化 中國增長預測調低** 針對主要經濟體，IMF預測美國2026年和2027年的經濟增長率均為2.3%，對今年的預測維持不變，對明年的預測則上調0.1個百分點。預計強勁的民間消費、減税政策以及AI投資將支撐美國經濟，但AI帶來的增長將部分被其高度依賴進口所抵銷。 中國方面，IMF預測2026年經濟增長率為4.5%，2027年為4%，兩者均較7月預測值下降0.1個百分點。分析指出，油價上漲加劇了國內需求疲軟的壓力，儘管出口表現依然強勁。至於歐羅區，2026年經濟增長預測從7月的0.9%上調至1.1%，主要受AI投資力度加大、德國積極參與人工智能價值鏈以及歐盟國家國防開支增加所帶動。英國今年的經濟增長預測亦因AI投資增加而上調0.3個百分點至1.3%。印度仍是全球增長最快的主要經濟體，在強勁國內需求、服務業活動和AI投資的推動下，今年和明年的增長預測均為7%，分別較7月預測提高0.6個百分點和0.3個百分點。 **通脹預期受AI投資推動 債務風險受關注** IMF預計，AI投資激增將繼續推高物價，全球通脹率今年將達到4.7%，明年為4.1%。此預測基於霍爾木茲海峽將於明年3月重新開放，以及航運狀況將於明年10月基本恢復到戰前水平的假設。同時，IMF假設今年平均油價為每桶96美元，明年為每桶87美元。然而，在不利情景下，若戰爭惡化導致油價在明年第一季升至每桶130美元，則今年經濟增長率將下降0.2個百分點，明年下降0.5個百分點；明年的通脹率更將飆升1.1個百分點至5.2%。 基金組織亦提醒，AI技術存在重大的下行和上行風險。若AI技術能更快普及且投資加速，到2029年全球GDP可能額外增長0.6%，其中大部分收益將流向美國和中國。反之，一旦AI未能帶來預期的生產力提升，導致投資大幅下降，美國GDP可能直接下降0.8%，並對亞洲技術出口國造成溢出效應，到2028年對亞洲GDP的直接影響可能高達0.4%。這還可能引發資產價格大幅下跌和金融環境收緊，導致消費顯著下降，尤其是在美國。全球債券孳息率上升將進一步抑制經濟活動，預計到2028年全球產出將下降1.1%，其中美國產出將下降1.8%。 最後，IMF警告，公共債務水平過高，特別是在發達經濟體，將增加借貸成本大幅上升的風險，從而可能對經濟增長前景構成壓力。該組織敦促各國政府應停止拖延重建財政緩衝的行動，並制定可信的中期計劃，將債務水平恢復到可持續水平。