豐盛生活服務訂單儲備創歷史新高 擁防禦性兼增長潛力 分析看好迎黃金期

在環球利率環境尚未完全回落、市場波動性加劇之際，投資者對兼具「防禦性」與「增長潛力」的穩健投資選擇渴求日增。豐盛生活服務（00331）近期表現備受市場關注，盈立證券研究部執行董事黃德幾指出，該股作為香港大型綜合生活服務龍頭，現正迎來黃金發展期，具備長線持有的理想價值。 根據市場消息，豐盛生活服務手頭未完成合約總額高達152億元，較去年同期顯著增長。集團在半年內更成功中標42億元新訂單，令訂單儲備創下歷史新高。這批龐大合約將在未來兩至三年內逐步轉化為收入，為集團業績提供強勁且可見的支撐。黃德幾認為，以目前約6倍的預測市盈率及高達6.7%的股息率計，豐盛生活服務不僅是穩健的「收息之選」，更是捕捉香港基建與城市更新浪潮的優質標的。 豐盛生活服務的業務涵蓋三大核心板塊，包括物業及設施管理（如停車場管理、保安、樓宇代理）、綜合生活服務（清潔、廢物處理、回收、環保及園藝），以及機電工程服務（安裝及技術諮詢），構成一條完整的城市生活服務鏈。服務範圍遍及逾一百萬香港市民，客户陣容強勁，涵蓋特區政府、大型展覽及體育場館、跨國企業、地產發展商、大學、醫院以至主題公園，提供一站式、高成本效益的解決方案。集團以香港為主要基地，擁有超過26,000名員工，並積極引入AI及IoT等科技，以提升服務效率及精準度。 儘管集團於2025年下半年中期業績中，收入錄得37.77億元，按年下跌7.7%，股東應佔溢利為2.159億元，下跌10.6%，表面數據略有壓力。據分析，主要原因來自勞工成本上升、機電工程項目週期性波動，以及政府補助減少。然而，細看之下，綜合生活服務及物業設施管理兩大板塊表現亮眼，成功抵銷部分跌幅，整體毛利率仍穩守13.7%水平。新簽的多份政府及私人合約，配合科技升級有效壓低營運開支，充分顯示集團的抗逆能力。機電工程板塊雖短期受拖累，但集團已透過收購保險服務及環保項目，積極擴闊服務組合，預計未來貢獻有望逐步回穩。 集團的財務基礎亦堅如磐石，總資產及股東權益均錄得明顯增長，淨負債比率維持零水平，現金流充裕，為未來資本開支及派息提供堅實後盾。同時，豐盛生活服務在環境、社會及管治（ESG）方面表現出色，屢獲業界獎項，並在員工培訓上投放大量資源，全年培訓時數超過24.7萬小時，持續提升團隊競爭力。這些隱形優勢，正正強化了集團在「城市必需服務」領域的龍頭地位。 展望2026至2027年，豐盛生活服務正面臨前所未有的增長機遇。隨著香港房屋供應加速、基建項目陸續上馬，特別是北部都會區發展及都市更新計劃，預計將帶來海量物業管理、清潔及園藝需求。公司已中標多個相關項目，並密切留意大學城等新機會。集團計劃投放約1億元資本開支，用於AI、BIM及MiMEP智能系統升級，進一步鞏固科技領先優勢。預期綜合生活服務及設施管理板塊將持續高速增長，機電工程亦隨新項目展開而逐步復蘇。 此外，旅遊業全面復蘇、大型音樂會及展覽活動頻繁、大灣區融合深化、住宅及商業物業市場回暖，加上政府人才引進計劃及綠色基建政策，都為集團三大板塊注入強勁動力。黃德幾特別看好北部都會區帶來的「乘數效應」，預計不單是物業管理合約增加，更會連帶清潔、環保及機電服務需求同步爆發。集團訂單儲備中，機電工程部分半年已奪得22億元新單，遠高於去年同期12億元，綜合生活服務及物業管理板塊亦獲政府及私人機構大力支持，可謂「新單、重續單源源不絕」。 值得一提的是，豐盛生活服務自2015年12月上市以來，過去十年累計派息已超過招股價2.75元，總派息逾3.19元，股東回報能力有目共睹。中期股息維持每股0.189元，全年預期約0.396元，派息政策穩定可靠。黃德幾認為，面對宏觀不明朗，集團仍能保持高息、低估值兼具防禦與增長的獨特定位，實屬難得，可考慮於5.4元水平吸納作長線持有，上望目標6.5元，若不跌穿5.15元可繼續持有。