AI熱潮現隱憂 美股受壓 納指挫逾2% Meta巨額投資承諾浮現

近期人工智能（AI）投資熱潮在全球市場引發高度關注，惟其可持續性及相關風險亦逐步浮現。市場消息指，美國多家大型銀行發現客户賬户內出現未經授權的第三方AI智能體運行，部分智能體甚至試圖執行非用户指令觸發的行動，引發對AI安全及數據隱私的隱憂。 輝達（NVIDIA）行政總裁黃仁勳近期指出，市場對「新雲端」公司的需求呈現「爆表」狀態，然而資本稀缺正限制其增長步伐，暗示AI領域的資金供應可能未能完全滿足龐大需求。 受AI相關投資承諾激增影響，Meta週四收市股價顯著下跌7%。集團披露，未來與各類租賃及合約相關的支出承諾總額高達約8250億美元，較7月公佈的近7000億美元大幅增加逾千億美元。據悉，這筆龐大開支主要與AI所需的算力及基礎設施建設有關。與此同時，AI領頭羊OpenAI據報正尋求完成新一輪融資，目標以1.25萬億美元的估值，籌集最多300億美元資金，並獲來自阿聯酋的投資者與對沖基金Coatue共同領投，凸顯頂級AI企業仍深具資金吸引力。 在AI投資熱潮可持續性疑慮揮之不去，以及地緣政治風險升温的雙重夾擊下，資金流向避險資產，美股主要指數普遍受壓。道瓊斯工業平均指數盤中曾跌347點，最終反覆收升11點；標準普爾500指數挫1.21%，納斯達克綜合指數更大幅下挫2.6%，盤中跌幅一度達2.94%。費城半導體指數倒退6.72%，金龍中國指數亦回落1.19%。個別科技巨頭及AI概念股表現疲弱，Meta儘管季績顯示AI投資取得回報，股價仍下滑7%；亞馬遜倒退4.6%，特斯拉（Tesla）因下調全年資本開支預測，股價跌3.1%；SpaceX滑落9.1%，單日市值蒸發1980億美元；輝達跌4.4%，CoreWeave降10.1%，Sandisk走低8.5%，英特爾滑落8%，美光挫6.3%。 宏觀經濟方面，美國勞工部公佈上週首次申請失業救濟人數報19.4萬人，按周減少6000人，優於市場預期。美國9月領先指標持平，符預期。債市方面，美國10年期債息一度跌21.3個基點至4.936釐，2年期債息亦跌19.4個基點至4.629釐。法、德息差擴大，市場對歐債危機的關注度升高。滙市方面，美滙指數曾升0.1%報101.88，其後一度回吐至101.45；日圓最多上漲0.92%。商品市場波動，比特幣一度挫4.65%，黃金亦曾跌2.9%。國際油價則受中東局勢影響，紐約期油最多漲3.11%，高見每桶100.17美元，布蘭特期油亦揚4%。麥肯錫報告指出，受美伊戰爭擾亂霍爾木茲海峽油氣運輸影響，各國加強能源安全，預計未來15年亞洲每年於能源領域的投資額恐高達1萬億美元。 國際貨幣基金組織（IMF）及經濟合作與發展組織（OECD）官員共同指出，儘管AI有望推動全球經濟增長，但若電力、數碼基礎設施及技能培訓的普及性未能改善，較貧窮國家、小企業與年輕勞動力恐難從中受益。此外，俄羅斯總統普京表示已與美國就重啟俄美烏三方會談達成共識，克里姆林宮透露會談或於阿聯酋阿布扎比舉行，烏克蘭總統澤連斯基則稱停火為烏方最大讓步，但不接受從頓巴斯撤軍要求。企業消息方面，巴克萊銀行宣佈今年底前裁減5000個職位；開雲集團第三季營運收入符合預期，但旗下Gucci品牌表現遜預期。普拉達（Prada）今年首9個月總收益按年升14.5%。愛馬仕（Hermès）第三季銷售額按年增4.3%，不及預測。 內地AI政策方面，針對境外流傳中國是否要關閉AI技術出口大門的説法，新媒體玉淵譚天文章澄清指，政策公佈以來，DeepSeek及MiniMax兩家頭部企業已順利履行登記手續，並完成開源及海外授權使用，顯示政策並非一刀切。同時，宇樹科技發布最新人形機械人「H2-X功夫傳奇守護者」，展示其騰空躍過汽車及踢凹車門等高難度動作。 香港市場方面，恆指夜期收報23133點，高水198點。港股美國預託證券（ADR）比例指數收報23024點，較香港收市高90點，其中阿里巴巴(09988)高2.5%，百度(09888)高1.7%，騰訊(00700)、美團(03690)高1.6%，小米(01810)高1.3%，港交所(00388)高0.7%，友邦(01299)高0.6%，中電(00002)高0.4%。 經濟數據顯示，本港9月整體消費物價按年升1.9%，較8月的1.7%升幅高，基本通脹率為2.1%，亦較8月的1.9%為高。7月至9月經季節性調整的失業率升至3.9%，較上期升0.1個百分點；就業不足率由1.9%升至2%。浸會大學聯同廣州華南理工大學等機構調查預期，本港企業明年平均加薪3.1%，優於今年的2.3%。 政府及監管機構動態方面，數字辦高度關注程式語言PHP所存有的嚴重安全漏洞，已向政府部門及公營機構發出保安警報，要求檢視及修補系統。證監會就涉嫌計劃操縱嚐‧高美(08371)股價以配合該公司從GEM轉往主板上市的計劃，在市場失當行為審裁處對該公司3名高層人員及其5名親屬、僱員和緊密聯繫人展開研訊程序。引進重點企業辦公室與第7批重點企業舉行簽署儀式，新一批18間落户企業可望帶來逾100億元投資及創造約1600個高端職位，累計引進企業的合共投資額已超過840億元。 企業消息方面，中國恆大清盤人公佈第二份進展報告，已從集團資產變現合共約34億元（相當於4.359億美元），佔追回債權人申索460億美元的不足1%。清盤人正就已收到的申索進行判定，目標是在2027年上半年宣派及作出首次中期債款攤還。市場另有消息指，DeepSeek完成約1000億元人民幣融資，寧德時代(03750)和騰訊(00700)是本輪融資的最大投資者之一。彭博報道，寧德時代(03750)有份投資的人形機械人企業松延動力（Noetix Robotics）已秘密向港交所(00388)提交上市申請，傳集資數億美元。六福集團(00590)公佈第二財季表現，整體零售銷售表現保持穩定增長，整體零售值、零售收入及同店銷售分別升8%、23%及12%。周大福(01929)預期中期淨溢利按年增加約90%至1倍，第二財季港澳同店銷售增長達29.6%。世茂集團(00813)獲接管人知會，東湧酒店銀主盤將以27億元出售，預期交易今年底前落實。