【美國經濟】多重供應衝擊夾擊 裏士滿聯儲巴爾金：若通脹預期失穩不排除重啟加息

裏士滿聯邦儲備銀行行長巴爾金（Thomas Barkin）近日發出警告，指出美國經濟正遭受一波又一波的供應衝擊夾擊，當中包括能源價格飆升、人工智能（AI）投資熱潮，以及地緣政治風險加劇等因素。他特別提醒，若企業和消費者對高通脹的容忍度開始改變，聯儲局未來或將不得不考慮重新啟動加息週期。 巴爾金於一場經濟聚會上闡述，過去數十年來，聯儲局「忽略短期供應衝擊波動」的做法一直行之有效。然而，他強調全球環境正經歷根本性轉變，例如地緣政治緊張局勢升温、全球貿易出現分裂趨勢、極端氣候事件頻發、政府債務持續攀升、網絡安全風險加劇以及勞動力增長放緩等，這些因素可能導致供應衝擊變得更為頻繁和具破壞力。 他指出：「忽略供應衝擊的做法過去一直運作良好，但展望未來，不難想像我們將面對更具挑戰性的環境……值得深思的是，如此多波衝擊的累積影響，會否令通脹預期這枚『錨』鬆動。」巴爾金進一步強調，美國的通脹率已連續五年多超過聯儲局2%的目標水平。他擔心，若多重衝擊持續累積，最終可能動搖民眾對通脹可控的信心。他認為，關鍵在於「企業、消費者及通脹預期能夠承受多少衝擊」。 針對近期油價上漲，巴爾金認為，若長期通脹預期能夠維持穩定，聯儲局仍可考慮「忽略」這類供給衝擊。他解釋，透過提高利率以壓抑需求，並不能從根本上解決供給衝擊所引發的通脹問題：「提高利率來削弱需求，並不能解決供給衝擊引發通脹的根源。它既不能暢通貿易路線，也不能重啟工廠，更不能融化冰雪。」他更以禽流感導致雞蛋短缺為例，説明不應試圖透過放緩整體經濟需求來應對特定的供給側問題。 不過，巴爾金亦重申，若供應衝擊持續且通脹預期出現鬆動跡象，聯儲局將會根據實際情況作出適當回應，當中包括可能重新考慮加息的可能性。市場消息指，目前聯儲局維持政策利率於較高水平，上次議息會議決定按兵不動。巴爾金認為此舉合理，能讓決策者有更多時間觀察高油價、AI技術應用以及消費支出韌性等關鍵因素的影響。 巴爾金預期，未來數月美國經濟可能同時面對就業市場與通脹的雙重壓力。他表示，未來的政策路徑將取決於幾個重要的觀察點：包括消費者是否能維持強勁支出、企業是否會因生產力提升（特別是受AI技術驅動）而裁員，以及通脹預期能否繼續保持穩定。 聯儲局下次議息會議將於6月16日至17日舉行。市場目前對於聯儲局未來利率走向的預期仍然存在分歧，投資者正密切關注經濟數據及官員發言，以判斷政策前景。