摩通調升標指年底目標價至7800點 預期仍有約6%上升空間

摩根大通近日發表環球股市策略年中報告，樂觀看待美股前景，並將標普500指數的年底目標價上調2.6%，由原先的7600點調高至7800點。以日前收市價7358點計算，該行預計標指仍有約6%的潛在上升空間。 該行同時將今年標普500指數的每股盈利（EPS）預測上調至350美元，而明年的盈測則維持在390美元不變。摩通指出，其盈利預測略低於市場普遍共識，主要考量到人工智能（AI）相關產品及服務，未來或面臨定價能力下降的風險。 摩根大通全球市場策略主管Dubravko Lakos-Bujas表示，美國股市受惠於人工智能（AI）超級週期的帶動，以及地緣政治局勢緩和，例如美伊和平協議的推進，刺激了市場對未來兩年企業盈利增長的預期。他指出，市場共識盈利預期平均上調約20%，這與AI資本支出近乎倍增的步伐相符。鑑於今明兩年市場共識盈利預測已普遍上調約10%，該行對標普500指數的看法因此更為正面及樂觀。 然而，摩根大通亦提醒投資者，市場仍面臨多項潛在風險與挑戰。首先，連續兩個季度強勁的盈利表現，可能使未來的資本開支預期更具挑戰性。其次，對於低質量和投機性增長板塊，特別是二、三線AI概念股，該行觀察到「極度擁擠」的現象，警示可能出現反轉風險，投資者需對潛在的「閃崩」保持警惕。第三，預計未來數季股票供應將迅速增加，加上全球貨幣政策可能轉趨收緊，這些因素恐將對股票市盈率構成壓力。 在資產配置建議方面，摩根大通維持其「槓鈴型策略」，即同時配置高質量增長股、AI概念股以及低波動率概念股。該行重申對科技股、AI上游股、國防股及銀行股的「增持」評級。此外，報告亦指出，醫療保健等高增長領域的投資價值日益受到市場關注，例如醫療設備、生命科學及生物科技等細分板塊。儘管能源股被視為投資組閤中最佳的地緣政治對沖工具，但考慮到其年初至今已累計上漲約19%，摩通認為現時或是部分獲利的好時機。