招商證券國際大幅下調毛戈平化妝品(01318)目標價半數 惟維持「增持」評級

據招商證券國際最新發布的報告，該行顯著下調毛戈平化妝品(01318)的目標價達50%，由原先的118港元降至59港元。儘管目標價大幅調整，招商證券國際仍維持對該公司的「增持」評級。 報告指出，公司加大增長投入短期內拖累了業績表現，但其核心投資邏輯依然穩固。為反映最新的業績數據及管理層指引，該行將毛戈平化妝品2026年的盈利預測下調7%，至約14.82億元人民幣。 回顧公司上半年業績，其收入按年增長26%，大致符合市場預期。然而，期內淨利潤表現卻較市場預期低約6%，主要由於銷售費用有所增加，以及其他收益減少所致。 分析師進一步指出，隨著國際美妝品牌在中國市場重新加劇競爭，毛戈平化妝品在這樣的市場環境下，其增長表現仍然領先於內地同業，顯示出其在本土市場的競爭力。市場投資者將持續關注公司在激烈的市場競爭中如何平衡增長投入與盈利能力。