現貨黃金價格在週二亞洲時段維持靠穩，此前一交易日曾錄得2.2%的顯著升幅。市場消息指，美國總統特朗普表示霍爾木茲海峽預計將於本週五全面重新開放，此舉有望緩解全球能源供應緊張及通脹壓力。紐約期金價格則輕微下跌0.3%，報4338美元，而現貨金則微升0.1%，報4315美元。 據悉，美國與伊朗此前已宣佈達成一項臨時協議，旨在結束雙方的敵對狀態並解除海上封鎖。此項協議早前受特朗普於社交媒體上確認已完成，並獲伊朗副外長證實將於週五正式簽署，激發市場對緩和地緣政治緊張局勢的樂觀情緒。 華僑銀行外匯策略師Christopher Wong分析指出，美伊協議的達成使得黃金所面臨的宏觀經濟環境不再顯得那麼不利。不過，他亦提醒，由於該協議仍需正式簽署，因此在此過渡期間，金價仍可能呈現波動。Wong進一步表示，黃金若要重獲更強勁的上升勢頭，可能需要外部環境出現更持久的改善，這包括債券收益率走低、油價回落，以及聯儲局鷹派政策重新定價策略已達頂峯的更明確證據。 受此消息帶動，市場對全球通脹擔憂有所緩解，並同步降低了對各國央行加息的預期。此前，自2月底衝突爆發以來，由於油價飆升推高通脹並加劇對各國央行加息的擔憂，金價一度下跌近20%。美國與伊朗的協議內容包括雙方互不攻擊、就德黑蘭核子計畫進行談判，同時伊朗亦將獲得海外石油銷售的制裁豁免。受霍爾木茲海峽有望解除封鎖、能源運輸恢復的預期影響，布蘭特期油價格應聲下跌近4%。 投資者目前正密切關注本週一系列的央行決策，其中尤以美國聯儲局在新任主席沃什領導下的首次會議為焦點。市場普遍預期聯儲局將在今年稍後時間加息，這對黃金走勢構成壓力。 回顧近期走勢，金價一度重上4300美元關口，紐約期金曾升1.8%至4315美元，現貨金亦升2%至4304美元。瑞士寶盛新世紀思維研究部主管Carsten Menke認為，近期金價大部分拋售壓力源於技術趨勢的轉變。花旗集團則將黃金三個月目標價從4300美元下調至4000美元，指霍爾木茲海峽局勢僵持及能源價格高企，令市場對聯儲局今年加息預期升温。有分析師警告，若霍爾木茲海峽持續關閉，實物需求疲軟或令金價回落至3500美元。然而，花旗仍維持對黃金未來6至12個月5000美元的目標價，長遠看好黃金前景，但警示短線投資黃金的風險極高。 摩通諮詢顧問、前貴金屬交易員Robert Gottlieb表示，接踵而至的矛盾消息頭條正加劇市場不確定性，促使投資者在各類資產中降低風險敞口並提高流動性，他認為此輪最新跌勢更多是出於去槓桿和投資組合再平衡，而非對黃金作為避險資產的基本面重新評估。 渣打全球大宗商品研究主管Suki Cooper預期，隨著加息預期升温，金價短期內將更脆弱，若進一步下跌，持有更多黃金支持的交易所交易產品（ETF）將造成虧損，令黃金面臨更大下行風險，並指黃金的下一個技術支持位在4100美元左右。 值得留意的是，中國人民銀行上月增持約10噸黃金儲備，為自2024年以來最高的月度增持量，亦使中國央行的黃金購買記錄延續至19個月，凸顯全球最大黃金買家之一的持續興趣。 Vantage Markets分析師Hebe Chen表示，黃金正處於戰爭不確定性帶來的避險需求與聯儲局敏感的實質債息率持續受壓兩股力量的拉鋸戰中。她認為，在地緣政治迷霧消散或加深前，金價將維持區間震盪，並指出如果通脹維持實質債息率和美元走強，黃金可能會跌破目前底部，面臨新一輪下跌。Pepperstone市場策略師Ahmad Assiri亦指出，中東局勢反覆升級和緩和，為試圖評估黃金面臨真實風險水平的投資者帶來挑戰，顯示潛在市場情緒依然脆弱。
