國泰航空(00293)受惠油價回落及客貨運復甦 經營雙重利好獲關注

航空業巨擘國泰航空（00293）近期表現備受市場關注，主要受惠於國際油價顯著回落，以及其客運和貨運業務的持續復甦，形成經營上的「雙重利好」局面。 燃油成本向來是航空公司的主要開支項目之一。對於國泰而言，燃油佔其總營運開支約三成，為單一最大的營運成本。隨著布蘭特原油價格自10月高位每桶118美元回落至90美元水平，國泰航空的燃油採購成本壓力預期將大幅紓緩，對其盈利能力構成正面影響。 在營運方面，國泰航空今年首九個月的客運及貨運量均呈現穩健增長。據公司披露的數據顯示，期內客運載客率按年提升2.2個百分點至87.1%的高水平。根據公司的敏感度分析，客運平均載客率每提升一個百分點，可為公司帶來約8.5億元收益。同時，貨運表現亦見改善，首九個月貨運運載率按年穩步上升0.8個百分點至58.9%。在貨運業務方面，運載率每上升一個百分點，估計可增加約4.1億元收益。 市場分析普遍認為，在全球航空旅遊需求逐步恢復的背景下，國泰航空在維持高載客率和高收益率的同時，有效降低了燃油成本，使其在「收入端擴張」與「成本端紓緩」兩方面均獲得支持。此營運模式有助於進一步鞏固其財務表現。 股價方面，國泰航空昨日報15.59元。市場消息指，有主要券商自9月以來給予其平均目標價約17.7元，反映市場對其前景抱持一定信心。投資者持續留意其營運數據及國際油價走勢，以評估其後市表現。